Опции срещу търговия с фючърси: Каква е разликата?

Фючърсите и опциите споделят много прилики. И двете ви дават неограничен потенциал за печелене на пари и и двете са изключително популярни сред търговците на дребно. По-специално, двете са деривати, което означава, че извличат цената си от друг актив. Изборът да търгувате един пред друг ще има много смисъл при някои обстоятелства, тъй като начина, по който работят двата инструмента и техните пазари, са много различни.

Но преди да можете да направите това и да решите кой финансов инструмент е по-вероятно да ви донесе печалба, трябва да имате дълбоко разбиране на двете. Освен че ви даваме бърза информация за това какво представлява търговията с фючърси и опции, ние сравнихме двете за вас, така че да имате по-лесно време да избирате между двете.

Какво представлява търговията с опции?

Настроики са договори, които дават на инвеститора право да купува или продава акции на определена цена в по-късен момент. Тъй като не сте задължени да купувате или продавате нищо, рискувате по-малко капитал и имате възможност да печелите повече пари.

Опциите приемат две форми:

Опции за обаждане:

Тези опции ви дават правото да закупите акции, облигации, стока или актив за определена цена в рамките на определен период. Трябва да ги използвате, когато смятате, че цената на даден актив ще се повиши.

Опции за поставяне:

Тези опции ви дават правото да продадете акции, облигации, стока или актив за определена цена в рамките на определен период. Трябва да ги използвате, когато смятате, че цената на даден актив ще падне. Срокът на изтичане се задава, когато се сдобиете с договор за опции.

Ако получите Опции в американски стил контакт, ще можете да упражните опцията си по всяко време преди нейното изтичане. От друга страна, ако получите a Вариант в европейски стил, ще можете да упражните опцията си само при изтичане. Въпреки че опциите в американски стил са много по-гъвкави от европейските, те също са по-скъпи.

За да затворите договора, можете или да продадете опцията си на друг търговец, преди да изтече, или да изпълните договора. Ако оставите опцията и не я подновите, тя ще изтече и няма да ви донесе печалба. Премията ще отиде на вятъра, но няма да загубите повече пари.

Какво представлява търговията с фючърси?

Фючърси по същество са договори, които представляват споразумение, че две страни – купувач и продавач – ще търгуват с актив на договорена цена на определена дата. Основната разлика между фючърси и опции е, че с опция не сте задължени да търгувате с нищо, но имате право да търгувате. С фючърсен договор вие сте задължени да търгувате с другата страна, когато договорът изтече, независимо дали купувате или продавате.

Търговецът може също да затвори фючърсна позиция чрез закупуване или продажба на идентичен договор. Бъдещите пазари включват много ливъридж. Търговците не трябва да плащат за актива, който купуват изцяло и предварително. Трябва да се плати само процент от стойността на договора. Можете да търгувате с ценни книжа, стоки, валути, съкровищни облигации и индекси с фючърсен договор. Има два начина за използване на фючърсен договор: за спекулация и за хеджиране:

• Спекулира: Спекулирането е, когато търговецът насочва цената на даден актив. Ако смятате, че цената ще се повиши, можете да закупите спекулативна позиция. Ако смятате, че цената върви в друга посока, купете къса позиция.
• хеджиране: Търговия, извършена с помощта на фючърси за ограничаване на загубите в случай на промяна на цената е наречена хеджираща търговия. Да предположим, че фермер сключва фючърсен договор, за да продаде кафето си. Тъй като цената ще остане фиксирана в договора, ако цената на кафето спадне в бъдеще, това няма да се отрази на бизнеса на фермера.

Първоначално фючърсните договори са били използвани от фермери и дилъри, за да се ангажират с бъдещи сделки – оттук и името „фючърси“. Предимството на подобни сделки беше, че както търговецът, така и фермерът ще останат незасегнати от промените в цените. Но сега, фючърсите се използват и от търговците за спекулации. Тези търговци нямат намерение да вземат базовия актив във владение и да изберат плащане в брой.

Разлики между опции и фючърси

На номинална стойност опциите и фючърсните договори не изглеждат много по-различно. Въпреки това, има няколко разлики между тях, всички от които са контрастирани по-долу.

Закупуване на договор: премии и маржове

Когато сключите договор за опции, трябва да платите такса, наречена премия. Премията е по същество цената на договора, платена на продавача или автора на договора. По конвенция опционният договор представлява ангажимент от 100 акции. От друга страна, когато сключвате фючърсен договор, трябва да поставите инициала марж на вашата позиция. Стойността на този марж варира от договор до договор и се определя от борсата. Обикновено е между 3% и 9% от стойността на договора.

Освен плащането на маржа, търговецът трябва също да държи марж за поддръжка в сметката си, докато договорът не бъде продаден или завършен. Стойността на необходимия марж за поддръжка е посочена във всеки фючърсен договор. Въвеждането на фючърсен договор също води до процеса на оценяване на пазара, при който маржин балансът се коригира от вашата сметка ежедневно. Печалбата или загубата от позицията се изчислява в края на всеки ден за търговия и преведени/изтеглени от баланса на сметката на търговеца.

Имайте предвид, че маржинът може да падне под нивото на поддържащия марж, в който случай се генерира искане за маржин. Търговецът трябва да преведе необходимите средства в сметката си и ако не го направи, позицията ще бъде ликвидирана. Останалото плащане и комисионните се уреждат, когато фючърсният договор бъде завършен.

Риск и ливъридж

Единственият свързан риск е премията. Рискът е предварително дефиниран и ограничен, така че знаете точно колко бихте загубили, ако нещата не вървят по начина ви. Продажбата на договори за опции, от друга страна, е много по-рискова. Рискът за автора на опцията (продавача) е практически безкраен, тъй като не може да се каже колко висока би била цената. Като се има предвид това, шансовете за спечелване на търговия са много по-високи, когато продавате опции в сравнение с това, когато ги купувате.

Стойността на договора се определя от стойността на актива, който се търгува. Независимо дали сте в края на договора за покупка или продажба, не може да се каже колко ще загубите (или спечелите). Освен това, тъй като фючърсите използват ливъридж, и двете страни са изложени на много по-висок риск. Докато опционните договори също използват ливъридж, рискът за тези, които притежават фючърсни договори, е много по-висок, тъй като ливъриджът също е много по-висок.

Можете да въведете фючърсна позиция с 10x ливъридж. Това може експоненциално да увеличи печалбите ви, но в същото време също рискувате да загубите значителна част от капитала си.

Правило за дневен търговец

Регулаторният орган на финансовата индустрия налага правилото за дневен търговец. Правилото се прилага за повечето ценни книжа, включително опции. Ако имате по-малко от $25,000 във вашата сметка за търговия, правилото ще влезе в игра и ще ограничи броя на сделките, които можете да направите на ден.

Ако искате да изпълнявате повече от четири сделки на ден в продължение на пет последователни дни, както правят дневните търговци, ще трябва да добавите $25 000 към вашата сметка за търговия. Правилото за PDT не се прилага за фючърсни опции, тъй като те не се регулират от FINRA.

Разпад на времето

Тъй като опционният договор се приближава до изтичане, се очаква неговата стойност да намалее, тъй като шансовете опцията да донесе печалби намалява постоянно.

Фючърсните договори не се влияят от разпадането на времето, тъй като и двете страни са задължени да сключат сделката в края на срока на договора. Независимо дали влизате в търговията ден или година преди изтичането на срока, не е нужно да отчитате разпада във времето и да се притеснявате дали това ще се отрази на вашата търговия.

Ликвидност и овърнайт търговия

Американският фондов пазар е отворен от 9:30 сутринта до 4:00 на обяд, когато се търгуват опции. Докато много брокерски къщи сега улесняват търговията след работно време, използването му не е идеално за търговци, тъй като ликвидността по договора е най-висока, когато пазарът е отворен. Освен това търговията след работно време не е добра идея, тъй като движенията на цените са по-хаотично, приплъзване се увеличава, а спредът между цените купува-продава е много по-широк.

Фючърсните пазари са отворени за бизнес 24/7 и тъй като пазарите са стабилни и ликвидни, не е нужно да се справяте с проблемите, свързани с опциите за търговия. Фючърсите се търгуват в големи обеми всеки ден, дори и по празници, което означава, че можете да влизате и излизате от позициите си по всяко време без караница. По тази причина търговците в чужбина и тези, които работят 9-5, предпочитат да търгуват с фючърси пред опции.

рентабилност

Няма ограничение за това колко пари можете да направите с опции и фючърси. И двата договора могат да бъдат еднакво печеливши. Знаейки това, вземането на решение между двете може да изглежда трудно. Ако сте объркани между двете, не забравяйте, че търговията с фючърсни договори е много по-рискова от търговията с опции. Бъдещите договори включват голям ливъридж и търговията с тях не е подходяща за неопитни търговци с нисък риск. Безпрецедентно колебание в посоката на цената може да има пагубен ефект върху портфолиото на търговеца и дори да повлияе на неговото благосъстояние.

Търгувайте с фючърси само ако имате толерантност към висок риск, можете да управлявате рисковете по подходящ начин, постоянно сте били неемоционални по отношение на търговията и имате капитал, за да подкрепите сделката, ако тя се обърка. Ако сте нов в търговията и не отговаряте на формата, придържайте се към опциите за търговия, докато не го направите.

данък

Фючърсите са подложени на по-благоприятни данъчни закони от опциите, което е добра новина за суинг търговците и скалперите. Данъчните закони за фючърси също са много по-малко сложни. Данъчният кодекс на САЩ гласи, че фючърсните договори трябва да се облагат на база 60/40 от ставките на дългосрочните и краткосрочни капиталови печалби. Продължителността на сделката е без значение.

С други думи, 60% от възвръщаемостта от вашите сделки се облагат с данък върху дългосрочните капиталови печалби от 15%. Останалата част от доходите се облага с данък върху краткосрочните капиталови печалби от 35%. Изчислявайки числата, ще трябва да платите 23% от печалбите си от търговия с фючърси на правителството.

Изчисляването на данъка, който трябва да платите за опции за търговия, е много по-сложно. Трябва да вземете предвид продължителността на сделката, независимо дали сте автор или притежател на сделка и дали сте работили с пут или кол. Процентът на дългосрочните капиталови печалби се прилага, ако търговията с опции се държи повече от една година. От друга страна, процентът на краткосрочните капиталови печалби се прилага, ако сделката се държи за по-малко от година. Трябва да направите надлежната си проверка и да се консултирате с професионалист, преди да започнете да търгувате с фючърси или опции.

Стъпка по стъпка ръководства как да търгувате с фючърси и опции

И фючърсите, и опциите са рискови договори и влизането в тях може да дестабилизира портфолиото ви. Навигацията в сделките с фючърси и опции е предизвикателство и рисковано. Има няколко фактора, които трябва да вземете предвид, преди да решите кой да изберете. Вземете под внимание вашата толерантност към риска, вземете предвид ликвидността, която имате, както и кога искате да се пенсионирате.

Ако се притеснявате от сложността на търговията, можете да се сдобиете с някои фючърсни договори, базирани на индекси, като например фючърсите на E-mini NASDAQ. Те са лесни за навигация. Ако искате да търгувате с нещо, което ви дава гъвкавостта да продавате по всяко време, можете да закупите опции за акции с висока стойност, особено технологични акции. Проверката на акциите на S&P 500 и Dow Jones Industrial Average също е добра идея. Основното правило е да поемате възможно най-малко риск. И фючърсите, и опциите са силно рискови инструменти, които могат да ви оставят в лошо финансово положение. Въпреки това, ако имате капитал, за да се справите с високия риск и да работите заедно с финансови съветници и професионални търговци, търговията както с фючърси, така и с опции не е лоша идея.

Как да търгувате фючърси

Стъпка #1: Разберете рисковете

Търговията с фючърси може да бъде изнервяща. Но ако разберете за какво сте готови, ще се чувствате по-удобно да поемате рискове. Това, което трябва да запомните е, че фючърсите са финансови инструменти с ливъридж. Това означава, че ще плащате сравнително малка сума предварително, за да контролирате много по-голяма сума.

Високият ливъридж може да увеличи печалбите ви астрономически. Независимо от това, това е нож с две остриета и също така ще увеличи загубите ви. Ще загубите много повече, отколкото сте инвестирали първоначално. Внимателното планиране на вашите сделки е задължително, преди да влезете в позиция. Уверете се, че идентифицирате както целта за печалба, така и имате готов план за излизане за всички възможни сценарии.

Стъпка #2: Регистрирайте се с брокер

Да започнете с търговията с фючърси е много по-лесно, отколкото бихте очаквали. Можете да отворите сметка при брокер за броени минути. А фючърсен брокер ще попита за вашите доходи, търговски опит и нетна стойност. Въпроси като тези помагат на брокера да прецени колко капитал можете реалистично да рискувате.

Гарантирането, че посредничеството осигурява достъп до пазарите, от които се интересувате, е от решаващо значение. Освен това, тъй като няма индустриален стандарт по отношение на комисионните и структурите на таксите, проверете няколко брокерски услуги, дори след като смятате, че сте намерили правилния. Има няколко реномирани брокерски фирми в бранша, но всеки от тях предлага различни набори от услуги. Докато някои предоставят отлични инструменти за изследване, те може да не ви предоставят цитат и диаграма. Някои може да предлагат диаграми, но не и да ви помогнат с изследвания.

Много брокери дават на търговците достъп до демо сметки, които са сметки, които се зареждат с фалшива виртуална валута. Можете да използвате този акаунт, за да практикувате стратегии и да извършвате сделки на пазара, без да рискувате реален капитал във вашата сметка за търговия. Ако не сте търгували с фючърси преди, препоръчваме да прекарате известно време с помощта на демо сметката и да овладеете стратегиите, преди да използвате какъвто и да е капитал. Дори опитни търговци използват тези сметки, за да изпробват нови стратегии.

Не всяка брокерска компания предлага a демо сметка. Трябва да направите надлежната си проверка и да се регистрирате само с брокер, който отговаря на вашите нужди.

Стъпка #3: Изберете правилния пазар, на който да търгувате

Винаги започвайте да търгувате с фючърси на пазари с активи, индустрии или сектори, за които знаете много. Ако търгувате с метали от дълго време, търговията със злато фючърси може да е правилният начин. Започнете със своята зона на комфорт и бавно и внимателно се впускайте в друг пазар, който смятате, че ще ви служи добре.

Стремете се да се фокусирате най-много върху два пазара, тъй като това ще ви позволи да фокусирате вниманието си оптимално. След като изберете фючърсен пазар, започнете да работите върху формиране на мнение за движението на цените му. Проучете съответните новинарски магазини, направете технически анализ и го третирайте така, както бихте се отнасяли към търговията с акции. Когато смятате, че имате добра представа в коя посока се насочва цената на актива, прегледайте фючърсните договори, идентифицирайте ги по размер и продължителност и намерете такъв, който отговаря на обстоятелствата.

Стъпка #4: Изпълнете и управлявайте търговията

След като уредите фючърсен договор, създайте план за влизане и излизане. Освен това изчислете първоначалното изискване за маржин, за да знаете колко ви трябва в сметката ви, за да преминете към търговията. Когато всичко е настроено и направено, установява позицията чрез подаване на заповед за изпълнение. Не забравяйте да начертаете стратегията си за излизане, като използвате поръчка за спиране или скоба, или друга защитна поръчка.

Въпреки че защитната заповед ще ви помогне да управлявате риска, вие трябва да останете усърдни и да сте готови да преоцените плана си за излизане, ако пазарът започне да се движи срещу вас.

Как да търгувате с опции

Стъпка #1: Регистрирайте се с брокер

Търговията с опции очевидно не е толкова проста, колкото търговията с акции, тъй като има повече движещи се части. Трябва да освежите жаргона си за търговия с опции, преди да отидете онлайн и да намерите подходящия брокер. Брокерите на опции ще трябва да знаят повече за вас, преди да могат да ви позволят да търгувате с опции. Ще бъдете проверени и брокерът ще оцени вашия търговски опит, предистория, нетна стойност и други.

След като брокерът прецени риска, който можете да поемете, и вашата финансова готовност, подробностите ще бъдат документирани в търговско споразумение. Едва след проверка и документиране, вашето искане за използване на платформа за търговия ще бъде прието или отхвърлено.

Можете да очаквате, че брокерът ще поиска от вас да предоставите:

• Подробности за вашия търговски опит: Това помага на фирмата да прецени вашите знания за инвестиране. Трябва също да им предоставите подробности като колко сделки правите годишно и типичния размер на вашите сделки.
• Финансова информация: Трябва да изчислите ликвидната си нетна стойност и да отчетете инвестициите, които можете да продадете бързо за пари. Брокерът също трябва да знае вашата нетна стойност и информация за заетостта.
• Инвестиционни цели: Брокерът ще попита дали искате да търгувате на пълен работен ден, за да увеличите парите си, да запазите капитала си или само за спекулации.
• Типове опции: Брокерът ще ви попита дали възнамерявате да търгувате с колове, путове или спредове. Ако изберете да бъдете продавач или писател, ще бъдете задължени да предадете акциите, ако купувачът упражни опцията. Трябва да информирате брокера, ако защитавате търговията си с базови акции, т.е. извършвате покрити сделки или търгувате незащитени или „голи“.

След като събере вашите отговори, брокерът ще ви присвои ниво на търговия въз основа на най-високото ниво на риск, което можете да поемете.

Процесът на скрининг никога не трябва да бъде едностранен. Ако се интересувате от бизнес с брокер, уверете се, че сте му задали всички въпроси, които искате. Ако брокерът не предлага изследователските инструменти, насоки и подкрепа, от които се нуждаете, за да печелите пари, брокерството не си струва да се регистрирате.

Стъпка #2: Изберете Опции за покупка или продажба

Ето кратко опресняване на терминологията, която трябва да знаете:

• Кол опцията е инструмент, който дава на търговеца властта да купува акции на предварително определена цена. Въпреки това, търговецът може да избере изобщо да не купува акциите.
• Пут опцията е инструмент, който дава на търговеца правомощието да продава акции на предварително определена цена. Въпреки това, търговецът може да избере да не продава акциите изобщо.

Ако очаквате цената на даден актив да се повиши, можете или да купите кол опция, или да продадете пут опция, за да спечелите. От друга страна, ако очаквате цената на даден актив да падне, можете или да купите пут опция, или да продадете кол опция, за да спечелите.

Стъпка #3: Спекулирайте движението на цената

Независимо каква опция купувате, трябва да запомните, че тя запазва стойността си само ако договорът е затворен „в парите“. За кол опциите, това означава, че текущата цена трябва да бъде по-висока от цената на изпълнение, за да печелите пари. За разлика от това, ако имате пут опция, текущата цена трябва да е по-ниска от цената на изпълнение.

Преди да похарчите пари и да купите акция, уверете се, че нейната цена на изпълнение отразява къде искате да отиде.

Да приемем, че вярвате, че цената на актив, който в момента се търгува за $100, ще се повиши до $110 след седмица. Можете да закупите кол опция със страйк цена по-малка от $110 и ако цената се повиши над цената на изпълнение, вашата опция ще бъде „в парите“. Възможно е да не намерите кол опция, която да се продава за цената, която искате. Въпреки това, докато се уверите, че цената не е по-висока от $110 минус цената на опцията, вашата търговия ще остане печеливша.

По същия начин, ако смятате, че цената на актив, търгуващ на $100, ще падне до $80, можете да закупите пут опция. Уверете се, че цената на удара е над $80. Ако цената на актива падне до $80, вашата опция ще бъде „в парите“. Възможно е да не намерите пут опция за продажба на цената, която искате. Въпреки това, докато се уверите, че цената не е по-ниска от $80 плюс цената на опцията, вашата търговия ще остане печеливша. Имайте предвид, че не можете да въведете цена на изпълнение. Брокерството на всяка опция ще ви даде достъп до „оферта за опции“, който включва набор от стачни цени. Страйк цената се изчислява отделно за всяка акция.

Въпреки това, увеличението на цената на изпълнение остава постоянно. Например, увеличението между цените на удар може да бъде $1, $2.50, $5 и т.н.

Стъпка #4: Изчислете времевата рамка на опцията

Преди да влезете в позиция, трябва да изчислите срока на изтичане на договора. Срокът на валидност показва последния ден, в който можете да упражните опция, преди тя да бъде обезценена. Точно както не можете да въведете цена на изпълнение, също така не можете да въведете дата на изтичане на вашия договор за опции. Ще трябва да изберете от ограничения брой опции, които вашият брокер ви предоставя от офертата за опции.

Едно от най-важните неща, които трябва да запомните, е, че има два стила на опции – американски и европейски. Договорите в американски стил са по-скъпи от европейските си колеги, но дайте на търговците гъвкавостта да упражнят опцията по всяко време преди изтичане. Въпреки че европейските опции са по-евтини, можете да упражните опцията си само в деня на изтичане. Поради тази причина европейските опции се считат за много по-рискови и повечето търговци предпочитат да търгуват с опции в американски стил.

Изтичането на една опция може да варира от дни до години. Въпреки това, както беше споменато по-рано, опциите се влияят от разпадането във времето и колкото по-дълго е изтичането, толкова по-голям е рискът договорът да не донесе печалба. Дългосрочните търговци все още могат да рискуват с месечни и годишни договори за опции. Разпадът във времето е фактор, но по-дългият период на изтичане дава на актива достатъчно време за движение.

Съществува и възможност за запазване на известна времева стойност, въпреки че се търгува под цената на изпълнение. Ако видите, че търговията е тръгнала срещу вас, но остава много време до изтичане на договора, все още можете да продадете опцията и да направите толкова, колкото струва времевата стойност. Въпреки това опциите, които изтичат след ден и седмица, обикновено са най-рисковите и ако не сте търгували опции преди, избягвайте ги.

Заключение: Дали търговията с фючърси или опции е подходяща за вас?

Подходяща ли е търговията с фючърси за вас? Или търговията с опции е много по-добра за вашето портфолио? Отговорът на тези въпроси не е ясен, но първото нещо, което трябва да имате предвид, е вашата толерантност към риска. Въпреки че не е задължително да избирате между двете и можете да търгувате и двете, ако започвате своето търговско пътуване, опциите за търговия са правилното нещо, тъй като не рискувате много капитал.

След като овладеете търговията с опции и разберете тънкостите и изходите, да се занимавате с фючърсни договори и да поемате малко по-големи рискове. Демо сметки могат да бъдат изключително полезни, за да се успокоите с търговията с фючърси.

ЧЗВ – Най-задаваните въпроси относно Опции срещу фючърси: 

Вижте нашите подобни публикации в блога:

Последна актуализация на 27 януари 2023 г. от Аркадий Мюлер