अपने विदेशी निवेश को मुद्रा जोखिम से कैसे बचाएं

विनिमय दर में उतार-चढ़ाव आम हैं। किसी छुट्टी पर विदेश यात्रा की योजना बना रहे हैं और सोच रहे हैं कि वे कब और कैसे एक अंतरराष्ट्रीय संगठन को स्थानीय फंडिंग प्राप्त कर सकते हैं जो खरीदता और बेचता है कई देशों में, एक खराब सौदे के परिणाम बहुत अधिक हो सकते हैं।

मुद्रा जोखिम के प्रकार

वहां तीन प्रकार की मुद्रा कंपनियां जिन जोखिमों का सामना करती हैं: लेन-देन जोखिम, हस्तांतरण जोखिम, और वित्तीय (या परिचालन) जोखिम। हम नीचे करीब से देखेंगे।

लेनदेन मुद्रा जोखिम

जैसा कि नाम से पता चलता है, यह मुद्रा जोखिम का सबसे सरल रूप है और वास्तविक मुद्रा व्यापार में होता है। यह, उदाहरण के लिए, धन प्राप्त करने के ग्राहक के अधिकार और के बीच समय के अंतर के कारण है धन की वास्तविक भौतिक प्राप्ति या, भुगतान के मामले में, खरीद आदेश और चालान के बीच का समय अंतर।

अनुवाद मुद्रा जोखिम

इसका तात्पर्य स्थानीय मुद्रा से मूल कंपनी की रिपोर्टिंग मुद्रा में विदेशी सहायक कंपनियों (जैसे, आय विवरण और बैलेंस शीट) के लिए वित्तीय विवरणों के रूपांतरण या अनुवाद से है। ऐसा इसलिए है क्योंकि मूल कंपनी के पास शेयरधारकों और पर्यवेक्षी प्राधिकरणों के प्रति रिपोर्टिंग दायित्व हैं जिनके लिए इसे एक सेट प्रदान करने की आवश्यकता होती है ऑनलाइन ट्रेडिंग खाते सभी सहायक कंपनियों के लिए एक रिपोर्टिंग मुद्रा में जुड़ा हुआ है।

उपरोक्त उदाहरण के बाद, मान लीजिए कि एक अमेरिकी कंपनी उपकरण बनाने के लिए जर्मनी में एक सहायक कंपनी स्थापित करने का निर्णय लेती है। सहायक कंपनी यूरो में आर्थिक विकास की रिपोर्ट करती है, और अमेरिकी मूल कंपनी इन बयानों को अमेरिकी डॉलर में परिवर्तित करती है।

नीचे दिया गया उदाहरण स्थानीय यूरो में सहायक कंपनी के वित्तीय परिणाम दिखाता है। पहले और दूसरे साल के बीच, कंपनी ने राजस्व में 10% की वृद्धि देखी और लागत को बनाए रखते हुए उत्पादकता हासिल की 6% पर. यह, बदले में, एक प्रभावशाली का प्रतिनिधित्व करता है 25% बढ़ोतरी।

हालांकि, विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के प्रभाव के कारण, मूल कंपनी की रिपोर्टिंग मुद्रा, अमेरिकी डॉलर में वित्तीय परिणाम बहुत भिन्न दिखाई देते हैं। इस उदाहरण में, डॉलर दो वर्षों में बढ़ा है, और यूरो/डॉलर विनिमय दर पहले वर्ष 1.2 के औसत से गिरकर दूसरे वर्ष में 1.05 हो गई है। वित्तीय विकास अमेरिकी डॉलर बहुत खराब दिखता है। बिक्री में 4% की गिरावट दर्ज की गई है, जबकि शुद्ध आय अभी भी बढ़ रही है, लेकिन केवल 9% तक, 25% नहीं।

बेशक, इसका उल्टा भी हो सकता है। इसलिए, वित्तीय परिणामों की रिपोर्ट करते समय, आप अक्सर राजस्व जैसे विशिष्ट प्रमुख मैट्रिक्स पर "रिपोर्ट की गई" और "स्थानीय मुद्रा" की रिपोर्ट करने वाली कंपनियों को सुनेंगे।

आर्थिक या परिचालन जोखिम

इस प्रकार का मुद्रा जोखिम के प्रभाव से उत्पन्न होता है अप्रत्याशित विनिमय दर में उतार-चढ़ाव एक कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह और बाजार मूल्य पर और एक दीर्घकालिक प्रकृति का है। इस प्रकार के प्रभाव दीर्घकालिक रणनीतिक निर्णयों को प्रभावित कर सकते हैं, जैसे कि विनिर्माण सुविधाओं में कहाँ निवेश करना है। यहां तक कि अगर आप विदेशों में संचालन या बिक्री नहीं करते हैं, तो भी विनिमय दर में उतार-चढ़ाव का आपकी प्रतिस्पर्धात्मकता पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है। उदाहरण के लिए, केवल स्थानीय फर्नीचर बेचने वाले अमेरिकी निर्माता को आयात के साथ प्रतिस्पर्धा करनी चाहिए एशिया और यूरोप से, जो अधिक प्रतिस्पर्धी हो जाते हैं क्योंकि जब डॉलर काफी मजबूत होता है तो वे सस्ते हो जाते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय बाजार में मुद्रा जोखिम को कैसे कम करें

पहला सवाल यह है कि क्या यह जोखिम को कम करने की कोशिश करने लायक है। शायद एक कंपनी मुद्रा जोखिम को व्यापार व्यय के रूप में स्वीकार करने और संभावित कमाई की अस्थिरता से निपटने के लिए तैयार है। एक कंपनी के पास विनिमय दर की अस्थिरता के खिलाफ बफर प्रदान करने के लिए पर्याप्त उच्च मार्जिन हो सकता है, या इसमें एक मजबूत ब्रांड/प्रतिस्पर्धा हो सकती है जो प्रतिकूल परिवर्तनों की भरपाई के लिए कीमतें बढ़ा सकती है। इसके अलावा, कंपनी उन देशों के साथ व्यापार कर सकती है, जिनकी मुद्राएं अमेरिकी डॉलर से आंकी गई हैं (सऊदी अरब को छोड़कर, जिसकी मुद्रा 2003 से शुरू होकर डॉलर के बराबर थी)। हालाँकि, आधिकारिक रूप से जुड़े देशों की सूची मात्रा के संदर्भ में छोटी और महत्वहीन है)।

उन कंपनियों के लिए जो सक्रिय रूप से विदेशी मुद्राओं में जोखिम को कम करना पसंद करती हैं, उपलब्ध उपकरण बहुत सरल और सस्ते से लेकर अधिक जटिल और महंगे हैं।

अपनी मुद्रा में व्यापार करें

पर्याप्त प्रतिस्पर्धात्मक लाभ वाली कंपनियाँ ब्रांडेड उत्पादों या सेवाओं को नहीं बेच सकती हैं, लेकिन मुद्रा में बातचीत कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, एक अमेरिकी कंपनी को आपसे बिल और भुगतान करने की आवश्यकता हो सकती है यू एस डॉलर विदेश में काम करते समय भी। यह स्थानांतरित करता है ऑनलाइन मुद्रा विनिमय स्थानीय खरीदार/आपूर्तिकर्ता के लिए जोखिम।

व्यवहार में, यह मुश्किल हो सकता है क्योंकि ऐसे खर्च हैं जिनका भुगतान स्थानीय मुद्रा में किया जाना चाहिए, जैसे कर और वेतन, लेकिन यह उन कंपनियों के लिए संभव हो सकता है जो मुख्य रूप से इंटरनेट पर व्यापार करती हैं।

व्यापार संबंध / अनुबंध संरक्षण

तेल और गैस, ऊर्जा, या खनन जैसी प्रमुख बुनियादी ढांचा परियोजनाओं से निपटने वाली कई कंपनियां अक्सर लंबी अवधि के अनुबंध करती हैं जो मुद्रा विनिमय के एक महत्वपूर्ण हिस्से को कवर कर सकती हैं। ये अनुबंध कई वर्षों तक चल सकते हैं, और अनुबंध वार्ता और मूल्यांकन के दौरान विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव लाभप्रदता को खतरे में डाल सकता है। अनुबंध में एक मुद्रा खंड शामिल हो सकता है जो आय की प्रतिपूर्ति करेगा यदि विनिमय दर सहमत-राशि से अधिक विचलन करती है। यह जाहिर है किसी भी मुद्रा जोखिम को समाप्त करता है खरीदार/आपूर्तिकर्ता के लिए और अनुबंध के अन्य सभी प्रावधानों की तरह, सहमति की आवश्यकता है।

मेरे अनुभव में, विनिमय दरों में अस्थिरता से बचाने के लिए यह एक बहुत प्रभावी तरीका हो सकता है, लेकिन अनुबंधों की कानूनी भाषा सख्त है, और विनिमय दरों को मापने वाले संकेतक स्पष्ट रूप से सटीक होने चाहिए। वित्तीय और वाणिज्यिक समूहों द्वारा इन प्रावधानों की नियमित रूप से समीक्षा की जानी चाहिए ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि मौद्रिक प्रावधान शुरू होने पर नुकसान की वसूली के लिए प्रक्रियाएँ मौजूद हैं।

अंत में, इन प्रावधानों से जटिल सौदे हो सकते हैं यदि किसी ग्राहक के साथ वाणिज्यिक बातचीत शुरू की जाती है, खासकर जब समय एक नए अनुबंध या उसके विस्तार के लिए बातचीत के समय में विलीन हो जाता है। कंपनियां आमतौर पर सुरक्षा के लिए नियमों को लागू नहीं करती हैं ग्राहक संबंधों जब ऐसा होता है।

हेजिंग मुद्रा जोखिम

प्राकृतिक मुद्रा हेजिंग तब होती है जब कोई कंपनी कर सकती है विदेशी मुद्रा आय से मेल खाता है और शुद्ध मुद्रा जोखिम या जोखिम को कम करने या समाप्त करने के लिए व्यय। उदाहरण के लिए, एक अमेरिकी कंपनी जो यूरोप में काम करती है और यूरो में कमाती है, वह उन यूरो का उपयोग करने के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका में अपने घरेलू व्यवसाय को आपूर्ति करने के लिए यूरोपीय उत्पाद ढूंढ सकती है। यह अधिकांश कंपनियों के लिए आपूर्ति श्रृंखला को कुछ हद तक सरल बनाने का एक उदाहरण है, लेकिन हमने देखा है कि जब किसी कंपनी के कई देशों में विभाग होते हैं तो इसका प्रभावी ढंग से उपयोग कैसे किया जा सकता है।

हालांकि, यह पीएसए पर अतिरिक्त दबाव डालता है क्योंकि शुद्ध एक्सपोजर को ट्रैक करने के लिए बहु-मुद्रा पी एंड एल डेटा की आवश्यकता होती है और पारंपरिक लेजर के साथ शेष राशि को संसाधित किया जाता है।

वित्तीय साधनों के साथ बचाव

करेंसी रिस्क को हेज करने का सबसे जटिल और शायद जाने-माने तरीका है a हेजिंग तंत्र वित्तीय साधनों के साथ। हेजिंग के दो मुख्य तरीके मुद्रा वायदा और विनिमय दर विकल्प हैं।

1. फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट।

एक वायदा अनुबंध एक अनुबंध है जिसमें एक कंपनी भविष्य में एक निर्दिष्ट तिथि पर विदेशी मुद्रा की एक निश्चित राशि खरीदने या बेचने के लिए सहमत होती है। कंपनी किसी तीसरे पक्ष (आमतौर पर एक बैंक या अन्य वित्तीय संस्थान) के साथ इस समझौते में प्रवेश करके बाद में विनिमय दर में उतार-चढ़ाव से खुद को बचा सकती है।

इस अनुबंध का उद्देश्य विशिष्ट ट्रेडों में नुकसान से बचने के लिए मुद्रा की स्थिति को हेज करना है। पहले चर्चा किए गए उपकरण अनुबंध के उदाहरण में, एक कंपनी अधिग्रहण कर सकती है विदेशी मुद्रा बचाव बिक्री के बिंदु पर 1.1€/US$ की निश्चित दर पर। हेजिंग लागत में तीसरे पक्ष को भुगतान की गई लेनदेन फीस और दो मुद्राओं के बीच ब्याज दरों में अंतर को दर्शाने के लिए समायोजन शामिल हैं। हेजिंग आमतौर पर 12 महीनों तक के लिए उपलब्ध होती है, लेकिन कुछ सबसे महत्वपूर्ण मुद्रा जोड़े के लिए हेजिंग की जा सकती है अधिक विस्तारित अवधि.

आगे के अनुबंध बहुत प्रभावी हो सकते हैं। लेकिन केवल अगर कंपनी के पास ठोस कार्यशील पूंजी प्रक्रिया है. सुरक्षा लाभ केवल तभी दिखाई देता है जब लेन-देन (ग्राहक रसीद या आपूर्तिकर्ता को भुगतान) अपेक्षित तिथि पर हुआ हो। इसके लिए संग्रह विभाग और संग्रह/चालानकर्ता टीम के बीच घनिष्ठ संपर्क की आवश्यकता है।

2. मुद्रा विकल्प

मुद्रा विकल्प कंपनी को किसी विशिष्ट तिथि पर या उससे पहले दिए गए विनिमय दर पर मुद्रा खरीदने और बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। यह ए के समान है भविष्य अनुबंध, लेकिन अनुबंध समाप्त होने पर कंपनी व्यापार करने के लिए बाध्य नहीं है। निवेशक विकल्प का प्रयोग करेगा और अनुबंध से लाभान्वित होगा यदि विकल्प मूल्य हाजिर बाजार मूल्य से अधिक अनुकूल है। यदि हाजिर बाजार की ब्याज दरें कम अनुकूल थीं, तो निवेशक करेंगे मान बंद करें हाजिर बाजार में और मुद्रा व्यापार करने का अवसर दें। यह लचीलापन मुफ़्त नहीं है, और कंपनियों को एक विकल्प प्रीमियम का भुगतान करना होगा।

जब डॉलर कमजोर होता है €1.1 से €1.2 तक, कंपनी विकल्प का प्रयोग करेगी और $10,000 विनिमय दर हानि से बचाएगी (लेकिन फिर भी $5,000 विकल्प को बढ़ाएगी)।

ऐसे परिदृश्य में जहां डॉलर की कीमत €1.1 से €0.95 है, कंपनी विकल्प को समाप्त होने देती है और $15,000 विनिमय दर रिटर्न बनाए रखती है, जिसके परिणामस्वरूप विकल्प के मूल्य पर विचार करने के बाद $10,000 के शुद्ध लाभ में।

 व्यवहार में, विकल्प प्रीमियम का मूल्य व्यापार की जाने वाली मुद्रा और विकल्प की अवधि पर निर्भर करता है। कई कंपनियां सोचती हैं कि लागत बहुत अनुचित है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न - मुद्रा जोखिम सुरक्षा के बारे में सबसे अधिक पूछे जाने वाले प्रश्न:

अंतिम बार अपडेट किया गया रासन 17, 2023 by Andre Witzel