외환 위험으로부터 외국인 투자를 보호하는 방법

환율 변동이 일반적입니다. 해외 여행을 계획하고 있는 휴가 중인 누군가가 언제 어떻게 현지 자금을 조달할 수 있는지 궁금해하는 것부터 물건을 사고 파는 국제 기구까지 여러 국가에서, 나쁜 거래의 결과는 상당할 수 있습니다.

외환 시장 통화 거래

통화 위험의 유형

있다 세 가지 유형의 통화 기업이 직면하는 위험: 거래 위험, 이전 위험 및 재무(또는 운영) 위험. 아래에서 자세히 살펴보겠습니다.

거래 통화 위험

거래 통화 위험

이름에서 알 수 있듯이 이것은 가장 단순한 형태의 통화 위험이며 실제 통화 거래에서 발생합니다. 이는 예를 들어 고객이 돈을 받을 권리와 돈의 실제 물리적 수령 또는 지불의 경우 구매 주문서와 청구서 사이의 시차.

예시:

한 미국 회사가 장비 구매를 원하고 여러 공급업체(국내 및 해외)로부터 제안을 받은 후 독일 회사에서 유로화를 구매하기로 결정했습니다.

장비 가격은 100,000유로 주문 당시의 환율은 EUR/USD 1.1이며 회사에 미화 110,000달러의 가치를 부여합니다. 3개월 후 지폐 만기일에 달러가 하락하여 유로/달러 환율은 현재 1.2.

동일한 100,000유로를 지불하는 회사는 이제 비용 $120,000. 거래에 노출되면 회사에 $10,000의 추가 우발 비용이 발생하며, 이는 회사가 대체 공급업체 중 한 곳에서 더 낮은 가격으로 장비를 구매할 수 있음을 의미할 수 있습니다.

환산 위험

환산 위험

이는 해외 자회사의 재무제표(예: 손익계산서 및 대차대조표)를 현지 통화에서 모회사의 보고 통화로 변환 또는 변환하는 것을 의미합니다. 이는 모회사가 주주 및 감독 기관에 대한 일련의 보고 의무가 있기 때문입니다. 온라인 거래 계정 모든 자회사에 대해 보고 통화로 연결됩니다.

위의 예에 따라 미국 회사가 장비를 제조하기 위해 독일에 자회사를 설립하기로 결정했다고 가정합니다. 자회사는 유로화로 경제 발전을 보고하고 미국 모회사는 이 명세서를 미국 달러로 환산합니다.

아래 예는 자회사의 재무 결과를 현지 유로화로 보여줍니다. 1학년과 2학년 사이, 회사는 10%의 매출 증가를 확인하고 생산성을 달성하여 비용을 유지했습니다. 6%에서. 이것은 차례로 인상적인 것을 나타냅니다. 25% 증가하다.

그러나 환율 변동의 영향으로 재무 결과는 모회사의 보고 통화인 미국 달러와 매우 다르게 보입니다. 이 예에서 달러는 2년 동안 상승했으며 유로/달러 환율은 첫 해 1의 평균 1.2에서 두 번째 해의 1.05로 떨어졌습니다. 그만큼 재정 개발 미국 달러의 가치는 훨씬 나빠 보입니다. 매출은 순이익이 여전히 증가하는 동안 4% 감소한 것으로 보고되었지만 25%가 아닌 9%만 증가했습니다.

물론 그 반대도 일어날 수 있다. 따라서 재무 결과를 보고할 때 회사에서 수익과 같은 특정 주요 메트릭에 대해 "보고" 및 "현지 통화"를 보고하는 것을 자주 듣게 됩니다.

경제적 또는 운영상의 위험

경제적 또는 운영상의 위험

이러한 유형의 통화 위험은 다음의 영향으로 인해 발생합니다. 예상치 못한 환율 변동 회사의 미래 현금 흐름과 시장 가치에 영향을 미치며 장기적인 성격을 띤다. 이러한 종류의 영향은 제조 시설 투자 위치와 같은 장기적인 전략적 결정에 영향을 미칠 수 있습니다. 해외에서 영업하거나 판매하지 않더라도 환율 변동은 경쟁력에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 현지 가구만 판매하는 미국 제조업체는 수입품과 경쟁해야 합니다. 아시아와 유럽에서, 달러가 크게 강세를 보일 때 가격이 저렴해짐에 따라 경쟁력이 높아집니다.

국제 시장에서 환 위험을 줄이는 방법

첫 번째 질문은 위험을 최소화하려고 노력할 가치가 있는지 여부입니다. 아마도 회사는 환 위험을 사업 비용으로 받아들이고 잠재적인 수익 변동성을 처리할 준비가 되어 있을 것입니다. 회사는 환율 변동에 대한 완충 장치를 제공할 수 있을 만큼 충분히 높은 마진을 가지고 있거나 불리한 변화를 보상하기 위해 가격을 인상할 수 있는 강력한 브랜드/경쟁력을 가지고 있을 수 있습니다. 또한 회사는 통화가 미국 달러에 고정된 국가와 거래할 수 있습니다(사우디아라비아 제외, 2003년부터 통화가 달러에 고정됨). 그러나 공식적으로 연결된 국가 목록은 규모가 작고 중요하지 않습니다.

외화 위험을 적극적으로 완화하려는 회사의 경우 사용 가능한 도구는 매우 간단하고 저렴한 것부터 더 복잡하고 비싼 것까지 다양합니다.

당신의 통화로 거래하세요

상당한 경쟁 우위를 가진 회사는 브랜드 제품이나 서비스를 판매할 수 없지만 통화로 협상할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 회사는 청구 및 지불을 요구할 수 있습니다. 미국 달러 해외에서 일할 때도. 이것은 전송 온라인 환전 현지 구매자/공급업체에 대한 위험.

실제로는 세금, 급여 등 현지 통화로 지불해야 하는 비용이 있기 때문에 어려울 수 있지만 주로 인터넷을 통해 사업을 하는 기업에서는 가능할 수 있습니다.

비즈니스 관계/계약 보호

비즈니스 관계

석유 및 가스, 에너지 또는 광업과 같은 주요 인프라 프로젝트를 다루는 많은 회사는 종종 환전의 상당 부분을 커버할 수 있는 장기 계약을 체결합니다. 이러한 계약은 수년 동안 지속될 수 있으며 계약 협상 및 평가 중에 변동하는 환율은 수익성을 위태롭게 할 수 있습니다. 계약에는 환율이 합의된 금액 이상으로 차이가 나는 경우 수입을 상환하는 통화 조항이 포함될 수 있습니다. 이것은 분명히 통화 위험 제거 구매자/공급자에게 제공되며 계약의 다른 모든 조항과 마찬가지로 동의가 필요합니다.

내 경험상 이것은 환율의 변동성을 방지하는 매우 효과적인 방법일 수 있지만 계약의 법적 언어는 엄격하고 환율을 측정하는 지표는 분명히 정확해야 합니다. 금융 및 상업 그룹은 이러한 조항을 정기적으로 검토하여 금전적 조항이 발동될 때 손해를 복구할 수 있는 절차가 마련되어 있는지 확인해야 합니다.

마지막으로, 이러한 조항은 고객과의 상업적 협상이 시작되는 경우, 특히 새로운 계약 또는 연장에 대한 협상 시간과 병합되는 경우 복잡한 거래로 이어질 수 있습니다. 회사는 일반적으로 보호 규칙을 시행하지 않습니다. 고객 관계 이럴 때.

통화 위험 헤지

자연 통화 헤징은 기업이 다음을 수행할 수 있을 때 발생합니다. 외화 수입 일치 순 통화 위험 또는 노출을 줄이거나 제거하기 위한 비용. 예를 들어, 유럽에서 운영되고 유로화로 수입을 올리는 미국 회사는 유로화를 사용하기 위해 미국의 국내 사업에 공급할 유럽 제품을 찾을 수 있습니다. 이것은 대부분의 회사에서 공급망을 어느 정도 단순화한 예이지만 회사가 여러 국가에 부서를 두고 있을 때 이것이 어떻게 효과적으로 사용될 수 있는지 살펴보았습니다.

그러나 순 익스포저를 추적하려면 다중 통화 손익 데이터 및 잔액을 기존 원장과 함께 처리해야 하므로 PSA에 추가 부담을 줍니다.

금융 상품으로 헤지

재정적 배경

통화 위험을 헤지하는 가장 복잡하고 아마도 잘 알려진 방법은 헤징 메커니즘 금융 상품으로. 두 가지 주요 헤징 방법은 통화 선물과 환율 옵션입니다.

1. 포워드 계약.

선도계약은 회사가 미래의 특정일에 특정 금액의 외화를 사거나 팔기로 약정하는 계약입니다. 회사는 제3자(일반적으로 은행 또는 기타 금융 기관)와 이 계약을 체결함으로써 후속 환율 변동으로부터 스스로를 보호할 수 있습니다.

이 계약의 목적은 특정 거래에서 손실을 피하기 위해 통화 포지션을 헤지하는 것입니다. 앞에서 논의한 장비 계약의 예에서 회사는 다음을 인수할 수 있습니다. 외환 헤지 판매 시점에 1.1€/US$의 고정 요율로. 헤징 비용에는 제3자에게 지급되는 거래 수수료와 두 통화 간의 이자율 차이를 반영하기 위한 조정이 포함됩니다. 헤징은 일반적으로 최대 12개월 동안 가능하지만 가장 중요한 통화 쌍 중 일부는 다음 기간 동안 헤지할 수 있습니다. 더 긴 기간.

포워드 계약은 매우 효과적일 수 있습니다. 하지만 오직 회사에 견고한 운전 자본 프로세스가 있는 경우. 보안상의 이점은 예상 날짜에 트랜잭션(고객 수령 또는 공급업체에 대한 지불)이 발생한 경우에만 볼 수 있습니다. 이를 위해서는 징수 부서와 징수/송장 발행 팀 간의 긴밀한 연락이 필요합니다.

2. 통화 옵션

투자 옵션

통화 옵션은 회사에 특정 날짜 또는 그 이전에 지정된 환율로 통화를 사고 팔 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 아닙니다. 이것은 선물 계약다만, 회사는 계약이 종료된 경우에는 거래를 이행할 의무가 없습니다. 옵션 가격이 현물 시장 가격보다 유리한 경우 투자자는 옵션을 행사하고 계약으로부터 이익을 얻습니다. 현물 시장 금리가 덜 우호적이라면 투자자들은 값을 닫습니다 현물 시장에서 통화 거래를 수행할 수 있는 기회를 허용합니다. 이러한 유연성은 무료가 아니며 회사는 옵션 프리미엄을 지불해야 합니다.

알아 둘만 한!

위의 장비 예에서 회사가 옵션 대신 옵션을 수락한다고 가정합니다. 선물 계약, 옵션의 프리미엄은 $5,000입니다.

달러 약세 때 €1.1에서 €1.2까지, 회사는 옵션을 행사하고 $10,000 환율 손실을 피할 것입니다(그러나 여전히 $5,000 옵션을 증가시킵니다).

달러 가격이 €1.1에서 €0.95인 시나리오에서 회사는 옵션이 만료되도록 하고 $15,000 환율 반환을 유지합니다. 결과 옵션의 가치를 고려한 후 순이익 $10,000.

 실제로 옵션 프리미엄의 가치는 거래되는 통화와 옵션의 기간에 따라 다릅니다. 많은 기업들은 비용이 너무 비합리적이라고 생각합니다.

FAQ – 통화 위험 보호에 대해 가장 많이 묻는 질문:

통화 위험 보호가 중요합니까?

예, 통화 위험 보호는 필수적입니다. 경제 변화로 인해 시장에서 지속적으로 발생하는 모든 경제의 통화는 보호되어야 합니다. 그것은 경제에 경쟁 우위와 간소화된 투자 소스를 제공할 것입니다. 통화가 불안정하고 자주 변동하는 경우 투자자에게 위험을 초래할 수 있습니다. 따라서 환위험 보호는 장기적으로 투자를 촉진하는 데 필수적입니다. 

통화 위험 보호의 몇 가지 단계는 무엇입니까?

외환 거래자라면 종종 통화 위험에 노출될 수 있습니다. 따라서 통화 위험 보호는 외환 거래 손실을 최소화하는 데 필수적입니다. 몇 가지 결정은 통화 위험 보호에서 외환 거래자를 도울 수 있습니다. 예를 들어 외환 트레이더는 현지 통화로 거래하는 것을 우선 순위로 삼을 수 있습니다. 현지 통화로 거래하면 모든 거래자의 손실을 최소화하거나 최소화할 수 있습니다. 따라서 통화 위험 보호에서 바람직한 단계입니다.

거래자는 통화 위험 보호를 고려하지 않고 거래해야 합니까?

거래자는 통화 위험 보호 없이 거래를 생각해서는 안 됩니다. 결국 그는 거래 전략에 통화 위험 보호를 포함하지 않고 앞으로 나아가면 상당한 손실에 직면할 수 있습니다. 트레이더는 통화 변동으로 인한 위험을 최소화하기 위해 거래 결정에 통화 위험 헤지를 포함할 수 있습니다. 

2023년 2월 17일 by 최종 업데이트 Andre Witzel