Optioner kontra terminshandel: Vad är skillnaden?

Futures och Optioner delar många likheter. Båda ger dig obegränsad potential att tjäna pengar, och båda är extremt populära bland detaljhandlare. Mer anmärkningsvärt är att de två är derivat, vilket betyder att de härleder sitt pris från en annan tillgång. Att välja att handla det ena framför det andra kommer att vara mycket meningsfullt under vissa omständigheter eftersom hur de två instrumenten fungerar och deras marknader är väldigt olika.

Men innan du kan ringa det samtalet och bestämma vilket finansiellt instrument som är mer sannolikt att ge dig en vinst, måste du ha en djup förståelse för de två. Förutom att ge dig en snabb uppdatering om vad handel med terminer och optioner är, har vi jämfört de två åt dig, så att du har lättare att välja mellan de två.

Vad är optionshandel?

alternativ är kontrakt som ger en investerare rätt att köpa eller sälja aktier till ett fastställt pris vid ett senare tillfälle. Eftersom du inte är skyldig att köpa eller sälja något, du riskerar mindre kapital och har en möjlighet att tjäna mer pengar.

Alternativen har två former:

Samtalsalternativ:

Dessa alternativ ger dig rätten att köpa en aktie, obligation, råvara eller tillgång till ett fast pris inom en viss period. Du måste använda dessa när du tror att priset på en tillgång kommer att stiga.

Säljoptioner:

Dessa alternativ ger dig rätten att sälja en aktie, obligation, råvara eller tillgång till ett fast pris inom en viss period. Du måste använda dessa när du tror att priset på en tillgång kommer att falla. En förfallotid sätts när du får tag på ett optionskontrakt.

Om du får en Alternativ i amerikansk stil kontakt, kommer du att kunna utnyttja din option när som helst innan den löper ut. Å andra sidan, om du får en Alternativ i europeisk stil, kommer du endast att kunna utnyttja din option vid utgången. Även om alternativ i amerikansk stil är mycket mer flexibla än europeiska, är de också dyrare.

För att avsluta avtalet kan du antingen sälja din option till en annan handlare innan den löper ut eller verkställa avtalet. Om du låter alternativet vara och inte förnyar det, kommer det att löpa ut och inte ge dig någon vinst. Premien kommer att gå till spillo, men du kommer inte att förlora några mer pengar.

Vad är terminshandel?

Futures är i huvudsak avtal som representerar en överenskommelse om att två parter – en köpare och en säljare – kommer att handla med en tillgång till ett överenskommet pris på ett fastställt datum. Den viktigaste skillnaden mellan terminer och optioner är att med en option är du inte skyldig att handla något, men du har rätt att handla. Med ett terminskontrakt är du skyldig att handla med den andra parten när kontraktet löper ut, oavsett om du köper eller säljer.

En handlare kan också stänga en terminsposition genom att köpa eller sälja ett identiskt kontrakt. Framtida marknader innebär mycket hävstång. Handlare behöver inte betala för tillgången de köper i sin helhet och i förskott. Endast en procentandel av kontraktets värde behöver betalas. Du kan handla med värdepapper, råvaror, valutor, statsobligationer och index med ett terminskontrakt. Det finns två sätt att använda ett terminskontrakt: för spekulation och för säkring:

• Spekulerar: Spekulation är när en handlare tippar på priset på en tillgång. Om du tror att priset kommer att stiga kan du köpa en spekulativ position. Om du tror att priset går åt andra hållet, köp en kort position.
• Säkring: En handel som görs med terminer för att begränsa förluster i händelse av en prisförändring är kallas säkringshandel. Låt oss anta att en bonde ingår ett terminskontrakt för att sälja sitt kaffe. Eftersom priset kommer att förbli fast i kontraktet, om priset på kaffe sjunker i framtiden, kommer det inte att påverka bondens verksamhet.

Till en början användes terminskontrakt av bönder och återförsäljare för att förbinda sig till framtida affärer – därav namnet "futures". Fördelen med sådana affärer var att både handlaren och bonden skulle förbli opåverkade av prisförändringar. Men nu, terminer används också av handlare för att spekulera. Dessa handlare har ingen avsikt att ta den underliggande tillgången i besittning och väljer en kontantavräkning.

Skillnader mellan optioner och terminer

Till nominellt värde ser optioner och terminskontrakt inte mycket annorlunda ut. Det finns dock flera skillnader mellan dem, som alla är kontrasterade nedan.

Köpa ett kontrakt: premier och marginaler

När du ingår ett optionsavtal måste du betala en avgift som kallas premie. Premien är i huvudsak priset för kontraktet som betalas till säljaren eller tecknaren av kontraktet. Enligt konvention representerar ett optionskontrakt ett åtagande på 100 aktier. Å andra sidan, när du skriver in ett terminskontrakt måste du lägga ner initialen marginal av din position. Värdet på denna marginal varierar från kontrakt till kontrakt och fastställs av börsen. Det är vanligtvis mellan 3% och 9% av kontraktets värde.

Förutom att betala marginalen måste en handlare också ha en underhållsmarginal på sitt konto tills kontraktet är sålt eller slutfört. Värdet på den underhållsmarginal som krävs anges i varje terminskontrakt. Att ingå ett terminskontrakt innebär också mark-to-market-processen, där marginalbalansen justeras från ditt konto dagligen. Vinsten eller förlusten från positionen beräknas i slutet av varje handelsdag och överförs till/dras från näringsidkarens kontosaldo.

Tänk på att marginalen kan sjunka under underhållsmarginalnivån, i vilket fall ett marginalsamtal genereras. Handlaren måste överföra de nödvändiga medlen till sitt konto, och om de inte gör det kommer positionen att likvideras. Återstående betalning och provisionerna regleras när terminskontraktet är slutfört.

Risk och hävstång

Den enda risken är premien. Risken är fördefinierad och begränsad, så du vet exakt hur mycket du skulle förlora om saker och ting inte går som du vill. Att sälja optionskontrakt är å andra sidan mycket mer riskabelt. Risken för författaren av optionen (säljaren) är praktiskt taget oändlig eftersom det inte går att säga hur högt priset skulle gå. Med det sagt, oddsen för att vinna handel är mycket högre när du säljer optioner jämfört med när du köper dem.

Värdet på ett kontrakt bestäms av värdet på den tillgång som handlas. Oavsett om du köper eller säljer slutet av kontraktet, finns det inget att säga hur mycket du kan förlora (eller vinna). Dessutom, eftersom terminer använder hävstång, löper båda parter mycket högre risk. Medan optioner kontrakt också använda sig av inflytande, är risken för dem som har terminskontrakt mycket högre eftersom hävstångseffekten också är mycket högre.

Du kan gå in i en terminsposition med 10x hävstång. Detta kan exponentiellt öka din vinst, men samtidigt riskerar du också att förlora en betydande del av ditt kapital.

Mönster Day Trader Regel

Financial Industry Regulatory Authority tillämpar Pattern Day Trader-regeln. Regeln gäller för de flesta värdepapper, inklusive optioner. Om du har mindre än $25 000 på ditt handelskonto kommer regeln att träda i kraft och begränsa antalet affärer du kan göra på en dag.

Om du vill utföra mer än fyra affärer per dag under fem dagar i följd som daytraders gör, måste du lägga till $25,000 till ditt handelskonto. PDT-regeln gäller inte för terminsoptioner, eftersom de inte regleras av FINRA.

Tidsförfall

När ett optionskontrakt närmar sig utgången förväntas dess värde sjunka eftersom chanserna att optionen ger vinster minskar stadigt.

Terminskontrakt påverkas inte av tidsförfall pga båda parter är skyldiga att handla vid utgången av avtalsperioden. Oavsett om du går in i handeln en dag eller ett år innan utgången, behöver du inte ta hänsyn till tidsförfall och vara orolig för att det påverkar din handel.

Likviditet och handel över natten

Den amerikanska börsen är öppen från 9:30 på morgonen till 4:00 på middagstid, vilket är då optioner handlas. Medan många mäklarhus nu underlättar handel efter timmar, är det inte idealiskt för handlare att använda det, eftersom kontraktslikviditeten är högst när marknaden är öppen. Dessutom är handel efter öppettider inte en bra idé eftersom prisrörelserna är mer oberäkneliga, glidning ökas och köp- och säljprisspridningen är mycket bredare.

Terminsmarknaderna är öppna för affärer 24/7, och eftersom marknaderna är robusta och likvida behöver du inte ta itu med de problem som handelsoptioner innebär. Futures handlas i stora volymer dagligen, även på helgdagar, vilket innebär att du kan gå in och lämna dina positioner när som helst utan krångel. Handlare utomlands och de som arbetar en 9-5 föredrar handel med terminer framför optioner av denna anledning.

Lönsamhet

Det finns ingen gräns för hur mycket pengar du kan tjäna med optioner och terminer. Båda kontrakten kan vara lika lönsamma. Att veta detta kan verka svårt att välja mellan de två. Om du är förvirrad mellan de två, kom ihåg att handelsterminskontrakt är mycket mer riskfyllda än handelsalternativ. Framtida kontrakt innebär en hög hävstångseffekt, och Att handla med dem är inte lämpligt för oerfarna handlare med lågrisktolerans. En aldrig tidigare skådad svängning i prisriktningen kan ha en katastrofal effekt på en handlares portfölj och till och med påverka deras välbefinnande.

Handla med terminer endast om du har en högrisktolerans, kan hantera risker på lämpligt sätt, konsekvent har varit känslolös när det gäller handel och har kapital att backa upp bytet om det går fel. Om du är ny på handel och inte passar formen, håll dig till handelsalternativ tills du gör det.

Beskatta

Futures är föremål för gynnsammare skattelagar än optioner, vilket är goda nyheter för swingtraders och scalpers. Skattelagarna är för terminer också mycket mindre komplexa. Den amerikanska skattelagstiftningen säger att terminskontrakt måste beskattas på 60/40-basis av lång- och kortsiktiga kapitalvinster. Handelslängden är irrelevant.

Med andra ord, 60% av avkastningen från dina affärer beskattas med den långsiktiga kapitalvinstskattesatsen 15%. Resten av avkastningen beskattas med den kortsiktiga kapitalvinstskattesatsen 35%. När du räknar ut siffrorna måste du betala 23% av dina vinster från terminshandel till regeringen.

Att beräkna skatten du måste betala för handelsoptioner är mycket mer komplicerat. Du måste överväga längden på handeln, om du var författare eller innehavare av en handel, och om du arbetade med en put eller call. Den långsiktiga kapitalvinsträntan gäller om en optionshandel hålls längre än ett år. Å andra sidan gäller den kortsiktiga kapitalvinsträntan om en handel hålls under mindre än ett år. Du måste göra din due diligence och konsultera en professionell innan du börjar handla med terminer eller optioner.

Steg-för-steg-guider om hur man handlar med terminer och optioner

Både terminer och optioner är riskabla kontrakt, och att gå in i båda kan destabilisera din portfölj. Att navigera i termins- och optionsaffärer är utmanande och riskabelt. Det finns flera faktorer du måste tänka på innan du bestämmer dig för vilken du ska välja. Ta hänsyn till din risktolerans, ta hänsyn till den likviditet du har och även när du vill gå i pension.

Om du är orolig för handelns komplexitet kan du lägga vantarna på några indexbaserade terminskontrakt som E-mini NASDAQ-terminerna. De är lätta att navigera. Om du vill handla med något som ger dig flexibiliteten att sälja när som helst, kan du köpa optioner på högvärdesaktier, särskilt teknikaktier. Att kolla in aktierna på S&P 500 och Dow Jones Industrial Average är också en bra idé. En tumregel är att ta så lite risk som möjligt. Både terminer och optioner är mycket riskabla instrument som kan lämna dig i en dålig finansiell ställning. Men om du har kapital för att hantera hög risk och arbeta tillsammans med finansiella rådgivare och professionella handlare, är handel med både terminer och optioner ingen dålig idé.

Hur man handlar med terminer

Steg #1: Förstå riskerna

Att handla med terminer kan vara nervkittlande. Men om du förstår vad du går för, kommer du att känna dig mer bekväm med att ta risker. Vad du behöver komma ihåg är att terminer är finansiella instrument med hävstång. Det betyder att du kommer att betala ett relativt litet belopp i förskott för att kontrollera ett mycket större belopp.

Den höga hävstångseffekten kan öka dina vinster astronomiskt. Trots det är det ett tveeggat svärd och kommer också att förstärka dina förluster. Du kommer att förlora mycket mer än du investerade från början. Att planera dina affärer noggrant är ett måste innan du går in i en position. Se till att du identifierar både vinstmålet och har en exitplan redo för alla möjliga scenarier.

Steg #2: Registrera dig med en mäklarfirma

Att komma igång med handel med terminer är mycket lättare än du förväntar dig. Du kan öppna ett konto hos en mäklare på några minuter. A terminsmäklare kommer att fråga om din inkomst, handelserfarenhet och nettoförmögenhet. Frågor som dessa hjälper mäklaren att mäta hur mycket kapital du realistiskt kan riskera.

Att säkerställa att mäkleriet ger tillgång till de marknader du är intresserad av är avgörande. Dessutom, eftersom det inte finns någon branschstandard när det gäller provisioner och avgiftsstrukturer, kolla in en handfull mäklarhus även efter att du tror att du har hittat rätt. Det finns flera välrenommerade mäklare i branschen, men var och en erbjuder olika uppsättningar tjänster. Även om vissa tillhandahåller utmärkta forskningsverktyg, kanske de inte ger dig ett citat och ett diagram. Vissa kan erbjuda diagram men inte hjälpa dig med forskning.

Många mäklarhus ger handlare tillgång till demokonton, som är konton som är laddade med falsk virtuell valuta. Du kan använda detta konto för att öva strategier och göra affärer på marknaden utan att riskera riktigt kapital på ditt handelskonto. Om du inte har handlat med terminer tidigare rekommenderar vi att du spenderar lite tid på att använda demokontot och skaffa grepp om strategier innan du använder något kapital. Även erfarna handlare använder dessa konton för att prova nya strategier.

Inte varje mäklare erbjuder en demokonto. Du måste göra din due diligence och endast registrera dig med en mäklare som uppfyller dina behov.

Steg #3: Välj rätt marknad att handla på

Börja alltid handla med terminer på marknader med tillgångar, industrier eller sektorer som du vet mycket om. Om du har handlat metaller under en lång tid kan handel med guldterminer vara rätt väg att gå. Börja med din komfortzon och ge dig sakta och försiktigt ut på en annan marknad du tror kommer att tjäna dig väl.

Sikta på att fokusera på högst två marknader, eftersom detta gör att du kan fokusera din uppmärksamhet optimalt. När du har valt en terminsmarknad, börja arbeta med att bilda dig en uppfattning om dess prisrörelse. Studera relevanta nyhetsbutiker, gör lite teknisk analys och behandla det som om du skulle behandla en aktiehandel. När du tror att du har en bra uppfattning om vilken riktning tillgångens pris är på väg, så sålla igenom terminskontrakt, identifiera dem efter storlek och varaktighet och hitta ett som passar omständigheterna.

Steg #4: Utför och hantera handeln

När du har bestämt dig för ett terminskontrakt, skapa en in- och utträdesplan. Beräkna också det initiala marginalkravet, så att du vet hur mycket du behöver på ditt konto för att genomföra affären. När allt är klart, fastställa ställningen genom att lämna ett exekutionsorder. Glöm inte att rita ut din exitstrategi med hjälp av en stopporder eller en parentes, eller en annan skyddsorder.

Även om en skyddsorder hjälper till att hantera risker, måste du vara flitig och vara redo att omvärdera din exitplan om marknaden börjar röra sig mot dig.

Hur man handlar med optioner

Steg #1: Registrera dig med en mäklare

Optionshandel är uppenbart inte så enkelt som aktiehandel, eftersom det finns fler rörliga delar. Du måste fräscha upp dina alternativhandelsspråk innan du går online och hittar rätt mäklare. Optionsmäklare kommer att behöva veta mer om dig innan de kan tillåta dig att handla med optioner. Du kommer att undersökas och mäklarhuset kommer att bedöma din handelserfarenhet, bakgrund, nettoförmögenhet och mer.

Efter att mäklaren mätt risken du kan ta och din ekonomiska beredskap, kommer detaljerna att dokumenteras i ett handelsavtal. Det är först efter screening och dokumentation som din begäran om att använda en plattform för handel accepteras eller avslås.

Du kan förvänta dig att mäklarfirman kommer att be dig att tillhandahålla:

• Detaljer om din handelsupplevelse: Det hjälper företaget att mäta din investeringskunskap. Du måste också ge dem detaljer som hur många affärer du gör per år och den typiska storleken på dina affärer.
• Finansiell information: Du måste beräkna ditt likvida nettoförmögenhet och redogöra för de investeringar du snabbt kan sälja mot kontanter. Mäklaren kommer också att behöva känna till din nettoförmögenhet och information om anställning.
• Investeringsmål: Mäklarhuset kommer att fråga om du vill handla på heltid, för att öka dina pengar, för att bevara ditt kapital eller bara för spekulation.
• Alternativtyper: Mäklarhuset kommer att fråga dig om du tänker handla samtal, säljer eller sprider. Om du väljer att vara säljare eller skribent kommer du att vara skyldig att överlämna aktien om köparen utnyttjar optionen. Du måste informera mäklaren om du skyddar din handel med underliggande aktier, dvs gör täckta affärer eller handlar oskyddat eller "naken".

Efter att ha samlat in dina svar kommer mäklarhuset att tilldela dig en handelsnivå baserat på den högsta risknivån du kan ta.

Screeningprocessen bör aldrig vara ensidig. Om du är intresserad av att göra affärer med en mäklare, se till att du ställer alla frågor till dem. Om mäklaren inte erbjuder de forskningsverktyg, vägledning och stöd du behöver för att tjäna pengar, är mäklarhuset inte värt att registrera dig med.

Steg #2: Välj Alternativ för att köpa eller sälja

Här är en snabb uppdatering om terminologin du behöver veta:

• En köpoption är ett instrument som ger en handlare möjlighet att köpa aktier till ett förutbestämt pris. Däremot kan näringsidkaren välja att inte köpa aktien alls.
• En säljoption är ett instrument som ger en handlare möjlighet att sälja aktier till ett förutbestämt pris. Däremot kan näringsidkaren välja att inte sälja aktien alls.

Om du förväntar dig att priset på en tillgång ska stiga kan du antingen köpa en köpoption eller sälja en säljoption för att göra vinst. Å andra sidan, om du förväntar dig att priset på en tillgång ska falla, kan du antingen köpa en säljoption eller sälja en köpoption för att göra en vinst.

Steg #3: Spekulera prisrörelser

Oavsett vilket alternativ du köper, måste du komma ihåg att det bara behåller sitt värde om kontraktet stängs "in the money". För köpoptioner betyder det att det aktuella priset bör vara högre än lösenpriset för att du ska tjäna pengar. Om du däremot har en säljoption bör det aktuella priset vara lägre än lösenpriset.

Innan du spenderar några pengar och köper en aktie, se till att dess lösenpris återspeglar var du vill att den ska gå.

Låt oss säga att du tror att priset på en tillgång som för närvarande handlas för $100 kommer att stiga till $110 om en vecka. Du kan köpa en köpoption med ett lösenpris på mindre än $110, och om priset stiger över lösenpriset kommer din option att vara "in the money". Du kanske inte hittar ett köpoption som säljer för det pris du vill ha. Men så länge du ser till att priset inte är högre än $110 minus optionspriset kommer din handel att förbli lönsam.

På samma sätt, om du tror att priset på en tillgångshandel vid $100 kommer att falla till $80, kan du köpa en säljoption. Se till att lösenpriset är över $80. Om priset på tillgången faller till $80, kommer ditt alternativ att vara "in the money". Du kanske inte hittar en säljoption som säljs för det pris du vill ha. Men så länge du ser till att priset inte är lägre än $80 plus optionspriset kommer din handel att förbli lönsam. Tänk på att du inte kan skriva in ett lösenpris. Varje optionsmäklare ger dig tillgång till en "optionsoffert”, som omfattar en rad lösenpriser. Lösenpriset beräknas separat för varje aktie.

Ökningen av lösenpriset förblir dock konstant. Till exempel kan stegen mellan lösenpriserna vara $1, $2.50, $5 och så vidare.

Steg #4: Träna ut tidsramen för alternativ

Innan du går in i en tjänst måste du räkna ut kontraktets utgångsperiod. Förfalloperioden anger den sista dag du kan utnyttja en option innan den blir värdelös. Precis som du inte kan skriva in ett lösenpris, du kan inte heller skriva in ett utgångsdatum för ditt optionskontrakt. Du måste välja från det begränsade antalet alternativ som din mäklare ger dig från alternativofferten.

En av de viktigaste sakerna för dig att komma ihåg är att det finns två stilar av alternativ - amerikansk stil och europeisk stil. Kontrakt i amerikansk stil är dyrare än sina europeiska motsvarigheter, men ge handlare flexibiliteten att utnyttja optionen när som helst innan utgången. Även om europeiska optioner är billigare att få tag på, kan du bara utnyttja din option på utgångsdagen. Av denna anledning anses europeiska alternativ vara mycket mer riskfyllda, och de flesta handlare föredrar att handla med alternativ i amerikansk stil.

Upphörandet av en option kan variera från dagar till år. Men, som tidigare nämnts, påverkas optioner av tidsförfall och ju längre förfallotid desto högre är risken för att kontraktet inte ger vinst. Långsiktiga handlare kan fortfarande ta sina chanser med månatliga och årliga optionskontrakt. Tidsförfall är en faktor, men den längre utgångsperioden ger tillgången gott om tid att flytta.

Det finns också möjlighet att behålla ett visst tidsvärde även om det handlas under lösenpriset. Om du ser att handeln har gått emot dig, men det är mycket tid kvar innan kontraktet löper ut, kan du fortfarande sälja optionen och tjäna så mycket som tidsvärdet är värt. Men optioner som löper ut inom en dag och vecka tenderar att vara de mest riskabla, och om du inte har handlat med optioner tidigare, undvik dem.

Slutsats: Är handel med terminer eller optioner rätt för dig?

Är handel med terminer rätt för dig? Eller är optionshandel mycket bättre för din portfölj? Svaret på dessa frågor är inte enkelt, men det viktigaste du måste tänka på är din risktolerans. Även om du inte nödvändigtvis behöver välja mellan de två och kan handla båda, om du börjar din handelsresa, är handelsalternativ det rätta att göra eftersom du inte riskerar mycket kapital.

Efter att du behärskar optionshandel och förstår alla detaljer, är det att pyssla med terminskontrakt och ta lite större risker. Demokonton kan vara oerhört hjälpsamma för att bli bekväm med handel med terminer.

FAQ – De vanligaste frågorna om Options Vs Futures: 

Se våra liknande blogginlägg:

Senast uppdaterad den 27 januari 2023 av Arkady Müller