Optioner vs. Futures handel: Hvad er forskellen?

Futures og Optioner deler mange ligheder. Begge giver dig ubegrænset mulighed for at tjene penge, og begge er ekstremt populære blandt detailhandlere. Mere bemærkelsesværdigt er de to derivater, hvilket betyder, at de får deres pris fra et andet aktiv. At vælge at handle det ene frem for det andet vil give meget mening under nogle omstændigheder, da den måde, de to instrumenter fungerer på, og deres markeder, er meget forskellige.

Men før du kan foretage det opkald og beslutte, hvilket finansielt instrument der er mere tilbøjeligt til at give dig en fortjeneste, skal du have en dyb forståelse af de to. Udover at give dig en hurtig genopfriskning om, hvad handel med futures og optioner er, har vi sammenlignet de to for dig, så du har lettere ved at vælge mellem de to.

Hvad er optionshandel?

Muligheder er kontrakter, der giver en investor ret til at købe eller sælge aktier til en fastsat pris på et senere tidspunkt. Da du ikke er forpligtet til at købe eller sælge noget, du risikerer mindre kapital og har mulighed for at tjene flere penge.

Valgmuligheder antager to former:

Opkaldsmuligheder:

Disse muligheder giver dig ret til at købe en aktie, obligation, råvare eller aktiv til en fastsat pris inden for en bestemt periode. Du skal bruge disse, når du tror, at prisen på et aktiv vil stige.

Put Options:

Disse muligheder giver dig ret til at sælge en aktie, obligation, råvare eller aktiv til en fastsat pris inden for en bestemt periode. Du skal bruge disse, når du tror, at prisen på et aktiv vil falde. En udløbstid er fastsat, når du får fingrene i en optionskontrakt.

Hvis du får en amerikansk stil muligheder kontakt, vil du være i stand til at udnytte din option til enhver tid, før den udløber. På den anden side, hvis du får en Mulighed i europæisk stil, vil du først kunne udnytte din option ved udløb. Mens muligheder i amerikansk stil er meget mere fleksible end europæiske, er de også dyrere.

For at lukke kontrakten kan du enten sælge din option til en anden erhvervsdrivende, før den udløber, eller udføre kontrakten. Hvis du lader muligheden være og ikke fornyer den, vil den udløbe og ikke give dig nogen fortjeneste. Præmien går til spilde, men du vil ikke miste flere penge.

Hvad er futures-handel?

Futures er i det væsentlige kontrakter, der repræsenterer en aftale om, at to parter – en køber og en sælger – vil handle et aktiv til en aftalt pris på en fastsat dato. Den vigtigste forskel mellem futures og optioner er, at med en option er du ikke forpligtet til at handle noget, men du har ret til at handle. Med en futureskontrakt er du forpligtet til at handle med den anden part, når kontrakten udløber, uanset om du køber eller sælger.

En erhvervsdrivende kan også lukke en futuresposition ved at købe eller sælge en identisk kontrakt. Fremtidige markeder involverer meget gearing. Handlende behøver ikke betale for det aktiv, de køber fuldt ud og på forhånd. Kun en procentdel af kontraktens værdi skal betales. Du kan handle værdipapirer, råvarer, valutaer, statsobligationer og indekser med en futureskontrakt. Der er to måder at bruge en futureskontrakt på: til spekulation og til afdækning:

• Spekulerer: Spekulation er, når en erhvervsdrivende satser på prisen på et aktiv. Hvis du tror, at prisen vil stige, kan du købe en spekulativ position. Hvis du tror, at prisen går den anden vej, så køb en kort position.
• Afdækning: En handel foretaget ved hjælp af futures for at begrænse tab i tilfælde af en prisændring er kaldet en sikringshandel. Lad os antage, at en landmand indgår en futureskontrakt for at sælge deres kaffe. Da prisen forbliver fast i kontrakten, vil det ikke påvirke landmandens forretning, hvis prisen på kaffe falder i fremtiden.

Oprindeligt blev futureskontrakter brugt af landmænd og forhandlere til at forpligte sig til fremtidige handler - deraf navnet "futures". Fordelen ved sådanne aftaler var, at både forhandleren og landmanden ville forblive upåvirket af prisændringer. Men nu, futures bruges også af handlende til at spekulere. Disse handlende har ingen intentioner om at tage det underliggende aktiv i besiddelse og vælge en kontant afregning.

Forskelle mellem optioner og futures

Til pålydende værdi ser optioner og futureskontrakter ikke meget anderledes ud. Der er dog flere forskelle mellem dem, som alle er kontrasteret nedenfor.

Køb af en kontrakt: Præmier og avancer

Når du indgår en optionskontrakt, skal du betale et gebyr, der kaldes en præmie. Præmien er i det væsentlige prisen for kontrakten, der betales til sælgeren eller kontraktskriveren. Efter konvention repræsenterer en optionskontrakt en forpligtelse på 100 aktier. På den anden side, når du indgår en futureskontrakt, skal du lægge initialen ned margen af din stilling. Værdien af denne margin varierer fra kontrakt til kontrakt og fastlægges af børsen. Det er typisk mellem 3% og 9% af kontraktens værdi.

Udover at betale marginen, skal en erhvervsdrivende også have en vedligeholdelsesmargin på deres konto, indtil kontrakten er solgt eller fuldført. Værdien af den nødvendige vedligeholdelsesmargin er fastsat i hver futureskontrakt. Indgåelse af en futureskontrakt medfører også mark-to-market-processen, hvor marginbalancen justeres fra din konto dagligt. Fortjeneste eller tab fra positionen beregnes ved slutningen af hver handelsdag og overføres til/hæves fra den erhvervsdrivendes kontosaldo.

Husk, at marginen kan falde under vedligeholdelsesmarginniveauet, i hvilket tilfælde der genereres et marginopkald. Den erhvervsdrivende skal overføre de nødvendige midler til deres konto, og hvis de ikke gør det, vil positionen blive likvideret. Den resterende betaling og provisionerne afregnes, når futureskontrakten er afsluttet.

Risiko og gearing

Den eneste risiko involveret er præmien. Risikoen er foruddefineret og begrænset, så du ved præcis, hvor meget du vil tabe, hvis tingene ikke går din vej. Salg af optionskontrakter er på den anden side meget mere risikabelt. Risikoen for forfatteren af optionen (sælgeren) er praktisk talt uendelig, da der ikke er nogen at sige, hvor højt prisen ville gå. Når det er sagt, er oddsene for at vinde handel meget højere, når du sælger optioner sammenlignet med, når du køber dem.

Værdien af en kontrakt bestemmes af værdien af det aktiv, der handles. Uanset om du er ved at købe eller sælge kontrakten, er der ikke noget at sige til, hvor meget du kan tabe (eller vinde). Desuden, da futures bruger gearing, er begge parter i meget højere risiko. Mens optionskontrakter også gør brug af gearing, er risikoen for dem, der har futureskontrakter, meget højere, da gearingen også er meget højere.

Du kan indtaste en futuresposition med 10x gearing. Dette kan eksponentielt øge din profit, men samtidig risikerer du også at miste en betydelig del af din kapital.

Mønster Day Trader regel

Financial Industry Regulatory Authority håndhæver Pattern Day Trader-reglen. Reglen gælder for de fleste værdipapirer, herunder optioner. Hvis du har mindre end $25.000 på din handelskonto, vil reglen komme i spil og begrænse antallet af handler, du kan foretage på en dag.

Hvis du ønsker at udføre mere end fire handler om dagen i fem på hinanden følgende dage, som daghandlere gør, skal du tilføje $25.000 til din handelskonto. PDT-reglen gælder ikke for futures-optioner, da disse ikke er reguleret af FINRA.

Tidens henfald

Efterhånden som en optionskontrakt rykker tættere på udløb, forventes dens værdi at falde, da chancerne for, at optionen giver overskud, falder støt.

Futures-kontrakter er ikke påvirket af tidsforfald pga begge parter er forpligtet til at handle ved kontraktperiodens udløb. Uanset om du går ind i handlen en dag eller et år før udløb, behøver du ikke at tage højde for tidsforfald og være bekymret for, at det påvirker din handel.

Likviditet og dag-til-dag handel

Det amerikanske aktiemarked er åbent fra 9:30 om morgenen til 4:00 om middagen, hvilket er når optioner handles. Mens mange mæglerhuse nu letter handel efter arbejdstid, er det ikke ideelt for handlende at bruge det, da kontraktlikviditeten er højest, når markedet er åbent. Desuden er handel efter åbningstid ikke en god idé, da prisbevægelser er mere uregelmæssige, glidning er øget, og bud-udbudsprisspændet er meget bredere.

Futures-markeder er åbne for forretning 24/7, og da markederne er robuste og likvide, behøver du ikke at forholde dig til de problemer, som handelsoptioner medfører. Futures handles i store mængder dagligt, selv på helligdage, hvilket betyder, at du kan gå ind og ud af dine positioner til enhver tid uden besvær. Forhandlere i udlandet og dem, der arbejder en 9-5, foretrækker handel med futures frem for optioner af denne grund.

Rentabilitet

Der er ingen grænse for, hvor mange penge du kan tjene med optioner og futures. Begge kontrakter kan være lige så rentable. Når man ved dette, kan det virke svært at vælge mellem de to. Hvis du er forvirret mellem de to, så husk, at handel med futureskontrakter er meget mere risikable end handelsoptioner. Fremtidige kontrakter involverer en høj mængde gearing, og handel med dem er ikke egnet til uerfarne handlende med en lavrisikotolerance. Et hidtil uset sving i kursretningen kan have en katastrofal effekt på en erhvervsdrivendes portefølje og endda påvirke deres velbefindende.

Handl kun futures, hvis du har en højrisikotolerance, kan styre risici på passende vis, konsekvent har været følelsesløs omkring handel og har kapitalen til at bakke op om handelen, hvis det går galt. Hvis du er ny inden for handel og ikke passer til formen, så hold dig til handelsmuligheder, indtil du gør det.

Skat

Futures er underlagt mere gunstige skattelove end muligheder, hvilket er godt nyt for swinghandlere og scalpere. Skattelovgivningen er for futures også meget mindre komplekse. Den amerikanske skattelov siger, at futureskontrakter skal beskattes på 60/40 basis af lang- og kortsigtede kapitalgevinster. Længden af handlen er irrelevant.

Med andre ord, 60% af afkastet fra dine handler beskattes med den langsigtede kapitalgevinstskattesats på 15%. Resten af afkastet beskattes med den kortsigtede kapitalgevinstskattesats på 35%. Når du regner tallene ud, skal du betale 23% af dine gevinster fra futureshandel til regeringen.

At beregne den skat, du skal betale for handelsoptioner, er meget mere kompliceret. Du skal overveje længden af handlen, om du var skribent eller indehaver af en handel, og om du arbejdede med et put eller call. Den langsigtede kursgevinstsats gælder, hvis en optionshandel holdes længere end et år. På den anden side gælder den kortsigtede kursgevinst, hvis en handel holdes i mindre end et år. Du skal gøre din due diligence og konsultere en professionel, før du begynder at handle med futures eller optioner.

Trin-for-trin guider til, hvordan man handler futures og optioner

Både futures og optioner er risikable kontrakter, og indtastning af begge kan destabilisere din portefølje. Det er udfordrende og risikabelt at navigere i futures og optioner. Der er flere faktorer, du skal overveje, før du beslutter dig for, hvilken du skal vælge. Tag din risikotolerance i betragtning, tag hensyn til den likviditet, du har, og også hvornår du ønsker at gå på pension.

Hvis du er bekymret for handelens kompleksitet, kan du få fingrene i nogle indeksbaserede futureskontrakter såsom E-mini NASDAQ futures. De er nemme at navigere. Hvis du vil handle med noget, der giver dig fleksibiliteten til at sælge til enhver tid, kan du købe optioner på aktier med høj værdi, især teknologiaktier. Det er også en god idé at tjekke aktierne på S&P 500 og Dow Jones Industrial Average. En tommelfingerregel er at tage så lidt risiko som muligt. Både futures og optioner er meget risikable instrumenter, som kan efterlade dig i en dårlig økonomisk position. Men hvis du har kapitalen til at klare høj risiko og arbejde sammen med finansielle rådgivere og professionelle handlende, er handel med både futures og optioner ikke en dårlig idé.

Sådan handler du futures

Trin #1: Forstå risiciene

Handel med futures kan være nervepirrende. Men hvis du forstår, hvad du går efter, vil du føle dig mere tryg ved at tage risici. Hvad du skal huske er, at futures er gearede finansielle instrumenter. Det betyder, at du vil betale et forholdsvis lille beløb på forhånd for at kontrollere et meget større beløb.

Den høje gearing kan øge dit overskud astronomisk. Ikke desto mindre er det et tveægget sværd og vil også forstærke dine tab. Du står til at tabe meget mere, end du oprindeligt investerede. Det er et must at planlægge dine handler omhyggeligt, før du går ind i en position. Sørg for at identificere både profitmålet og have en exitplan klar til alle mulige scenarier.

Trin #2: Tilmeld dig med en mægler

Det er meget nemmere at komme i gang med handel med futures, end du ville forvente. Du kan åbne en konto hos en mægler i løbet af få minutter. EN futuresmægler vil forespørge om din indkomst, handelserfaring og nettoværdi. Spørgsmål som disse hjælper mægleren med at måle, hvor meget kapital du realistisk kan risikere.

Det er afgørende at sikre, at mægleren giver adgang til de markeder, du er interesseret i. Da der ikke er nogen industristandard for så vidt angår provisioner og gebyrstrukturer, så tjek en håndfuld mæglerselskaber, selv efter du tror, du har fundet den rigtige. Der er flere velrenommerede mæglere i branchen, men hver enkelt tilbyder forskellige sæt tjenester. Mens nogle giver fremragende forskningsværktøjer, giver de dig muligvis ikke et tilbud og et diagram. Nogle kan tilbyde diagrammer, men ikke hjælpe dig med forskning.

Mange mæglerselskaber giver handlende adgang til demo-konti, som er konti, der er fyldt med falsk virtuel valuta. Du kan bruge denne konto til at øve strategier og foretage handler på markedet uden at risikere reel kapital på din handelskonto. Hvis du ikke har handlet futures før, anbefaler vi at bruge lidt tid på at bruge demo-kontoen og få styr på strategier, før du bruger nogen form for kapital. Selv erfarne forhandlere gør brug af disse konti til at afprøve nye strategier.

Ikke alle mæglerfirmaer tilbyder en demo konto. Du skal gøre din due diligence og kun tilmelde dig med en mægler, der opfylder dine behov.

Trin #3: Vælg det rigtige marked at handle i

Begynd altid at handle futures på markeder med aktiver, industrier eller sektorer, du ved meget om. Hvis du har handlet med metaller i lang tid, kan handel med guldfutures være den rigtige vej at gå. Start med din komfortzone, og begiv dig langsomt og forsigtigt ud til et andet marked, du tror vil tjene dig godt.

Sigt efter at fokusere på højst to markeder, da dette vil give dig mulighed for at fokusere din opmærksomhed optimalt. Når du har valgt et futuresmarked, skal du begynde at arbejde på at danne dig en mening om dets prisbevægelse. Undersøg relevante nyhedsbutikker, lav nogle tekniske analyser og behandl det, som du ville behandle en aktiehandel. Når du tror, du har en god idé om, hvilken retning aktivets pris er på vej, skal du gennemse futureskontrakter, identificere dem efter størrelse og varighed og finde en, der passer til omstændighederne.

Trin #4: Udfør og administrer handelen

Når du har indgået en terminskontrakt, skal du oprette en ind- og udrejseplan. Beregn også det indledende marginkrav, så du ved, hvor meget du skal bruge på din konto for at gennemføre handlen. Når alt er indstillet og gjort, etablere stillingen ved afgivelse af en tvangsfuldbyrdelsesordre. Glem ikke at plotte din exit-strategi ved hjælp af en stopordre eller en parentesordre eller en anden beskyttende ordre.

Selvom en beskyttende ordre vil hjælpe med at styre risiko, skal du forblive omhyggelig og være klar til at revurdere din exit-plan, hvis markedet begynder at bevæge sig imod dig.

Sådan handler du med optioner

Trin #1: Tilmeld dig med en mægler

Optionshandel er tydeligvis ikke så simpelt som aktiehandel, da der er flere bevægelige dele. Du skal friske op på dine optioner, før du går online og finder den rigtige mægler. Optionsmæglere skal vide mere om dig, før de kan tillade dig at handle optioner. Du vil blive screenet, og mægleren vil vurdere din handelserfaring, baggrund, nettoformue og mere.

Efter at mægleren har målt den risiko, du kan tage, og din økonomiske beredskab, vil detaljerne blive dokumenteret i en handelsaftale. Det er først efter screening og dokumentation, at din anmodning om at bruge en platform til at handle bliver accepteret eller afvist.

Du kan forvente, at mægleren vil bede dig om at give:

• Detaljer om din handelsoplevelse: Det hjælper virksomheden med at måle din investeringsviden. Du skal også give dem detaljer såsom hvor mange handler du foretager om året og den typiske størrelse på dine handler.
• Økonomisk information: Du skal beregne din likvide nettoformue og redegøre for de investeringer, du hurtigt kan sælge kontant. Mæglerhuset skal også kende din nettoformue og beskæftigelsesoplysninger.
• Investeringsmål: Mæglerhuset vil spørge, om du vil handle på fuld tid, for at vokse dine penge, for at bevare din kapital eller kun for spekulation.
• Indstillingstyper: Mæglerhuset vil spørge dig, om du har til hensigt at bytte opkald, puts eller spreads. Hvis du vælger at være sælger eller skribent, vil du være forpligtet til at afgive aktien, hvis køberen udnytter optionen. Du skal informere mægleren, hvis du beskytter din handel med underliggende aktier, dvs. laver dækkede handler eller handler ubeskyttet eller "nøgen".

Efter at have indsamlet dine svar, vil mægleren tildele dig et handelsniveau baseret på det højeste risikoniveau, du kan tage.

Screeningsprocessen bør aldrig være ensidig. Hvis du er interesseret i at handle med en mægler, skal du sørge for at stille dem alle de spørgsmål, du ønsker. Hvis mægleren ikke tilbyder de forskningsværktøjer, vejledning og support, du har brug for for at tjene penge, er mægleren ikke værd at tilmelde sig.

Trin #2: Vælg muligheder for at købe eller sælge

Her er en hurtig genopfriskning af den terminologi, du har brug for at kende:

• En købsoption er et instrument, der giver en erhvervsdrivende mulighed for at købe aktier til en forudbestemt pris. Den erhvervsdrivende kan dog vælge slet ikke at købe aktien.
• En put-option er et instrument, der giver en erhvervsdrivende magt til at sælge aktier til en forudbestemt pris. Den erhvervsdrivende kan dog vælge slet ikke at sælge aktien.

Hvis du forventer, at prisen på et aktiv vil stige, kan du enten købe en call-option eller sælge en put-option for at tjene penge. På den anden side, hvis du forventer, at prisen på et aktiv vil falde, kan du enten købe en put-option eller sælge en call-option for at tjene penge.

Trin #3: Spekuler prisbevægelse

Uanset hvilken option du køber, skal du huske, at den kun bevarer sin værdi, hvis kontrakten er lukket "in the money". For call-optioner betyder det, at den aktuelle pris skal være højere end strike-prisen, for at du kan tjene penge. I modsætning hertil, hvis du har en put-option, bør den aktuelle pris være lavere end strike-prisen.

Før du bruger penge og køber en aktie, skal du sikre dig, at dens strike-pris afspejler, hvor du vil have den til at gå.

Lad os sige, at du tror, at prisen på et aktiv, der i øjeblikket handles til $100, vil stige til $110 om en uge. Du kan købe en call-option med en strike-pris på mindre end $110, og hvis prisen stiger over strike-prisen, vil din option være "in the money". Du finder muligvis ikke en købsoption, der sælger til den pris, du ønsker. Men så længe du sørger for, at prisen ikke er højere end $110 minus optionsprisen, vil din handel forblive rentabel.

På samme måde, hvis du tror, at prisen på et aktiv, der handles til $100, vil falde til $80, kan du købe en put-option. Sørg for, at strejkeprisen er over $80. Hvis prisen på aktivet falder til $80, vil din mulighed være "in the money". Du finder muligvis ikke en salgsoption, der sælger til den pris, du ønsker. Men så længe du sikrer dig, at prisen ikke er lavere end $80 plus optionsprisen, vil din handel forblive rentabel. Husk, at du ikke kan indtaste en strike-pris. Hver options mæglervirksomhed vil give dig adgang til et "optionstilbud”, som omfatter en række strejkepriser. Strikekursen beregnes separat for hver aktie.

Stigningen i strejkeprisen forbliver dog konstant. For eksempel kan intervallerne mellem strejkepriserne være $1, $2.50, $5 og så videre.

Trin #4: Udarbejd tidsrammen for Option

Inden du tiltræder en stilling, skal du regne ud kontraktens udløbsperiode. Udløbsperioden angiver den sidste dag, du kan udnytte en option, før den bliver værdiløs. Ligesom du ikke kan indtaste en strejkepris, du kan heller ikke indtaste en udløbsdato for din optionskontrakt. Du bliver nødt til at vælge fra det begrænsede antal muligheder, som din mægler giver dig fra tilbudstilbuddet.

En af de vigtigste ting for dig at huske er, at der er to stilarter af muligheder - amerikansk stil og europæisk stil. Kontrakter i amerikansk stil er dyrere end deres europæiske modparter, men giv handlende fleksibilitet til at udnytte optionen til enhver tid før udløb. Mens europæiske optioner er billigere at få fingrene i, kan du kun udnytte din option på udløbsdagen. Af denne grund anses europæiske optioner for at være meget mere risikable, og de fleste handlende foretrækker at handle med optioner i amerikansk stil.

Udløbet af en option kan variere fra dage til år. Dog er optioner, som tidligere nævnt, påvirket af tidsforfald, og jo længere udløb, jo større er risikoen for, at kontrakten ikke giver overskud. Langsigtede handlende kan stadig tage deres chancer med månedlige og årlige optionskontrakter. Tidsforfald er en faktor, men den længere udløbsperiode giver aktivet god tid til at flytte sig.

Der er også mulighed for at beholde en vis tidsværdi, selvom den handler under strikekursen. Hvis du kan se, at handlen er gået dig imod, men der er lang tid tilbage, før kontrakten udløber, kan du stadig sælge optionen og tjene så meget, som tidsværdien er værd. Optioner, der udløber om en dag og uge, har dog en tendens til at være de mest risikable, og hvis du ikke har handlet optioner før, så hold dig uden om dem.

Konklusion: Er handel med futures eller optioner det rigtige for dig?

Er handel med futures det rigtige for dig? Eller er optionshandel langt bedre for din portefølje? Svaret på disse spørgsmål er ikke ligetil, men den vigtigste ting, du skal overveje, er din risikotolerance. Selvom du ikke nødvendigvis behøver at vælge mellem de to og kan handle begge dele, hvis du starter din handelsrejse, er handelsmuligheder den rigtige ting at gøre, da du ikke risikerer meget kapital.

Når du har mestret handel med optioner og forstår ins og outs, er det vejen at gå i gang med futureskontrakter og tage lidt større risici. Demokonti kan være yderst hjælpsomme til at blive fortrolig med handel med futures.

FAQ – De mest stillede spørgsmål om Options Vs Futures: 

Se vores lignende blogindlæg:

Sidst opdateret den 27. januar 2023 af Arkady Müller