Råvarefutures: Skal du handle dette derivat?

Råvarer er de råvarer, der bruges til at fremstille færdigvarer. Mineralmalme, husdyr, brændstof og landbrugsprodukter er nogle af de råvarer, der driver økonomien. Disse varer købes og sælges i forskellige mængder hver dag og til forskellige priser. Deres stadigt varierende pris giver handlende flere unikke profitmuligheder dagligt.

Når det gøres rigtigt, kan råvarehandel generere solide afkast og beskytte din kapital ved at diversificere din portefølje. Men udover at have specialiseret viden om handel, skal du også være villig til at risikere en masse kapital for at opnå en betydelig fortjeneste. Handel med råvarefutures er bestemt ikke for alle.

I dette indlæg skitserer vi, hvordan du kan handle råvarefutures og diskuterer også, om det er den rigtige afledte at handle for dig.

Hvad er Commodity Futures?

Råvarefutures er kontrakter, der binder to parter til at handle – køb eller sælg – en fastsat mængde af en vare til en bestemt pris på en aftalt dato. Mens råvare futures bruges primært til at beskytte en investeringsposition, kan disse kontrakter også bruges til spekulation.

Det er let at forveksle vare futureskontrakter med optionskontrakter. En af de nemmeste måder at huske forskellen på de to er, at du med optioner har mulighed for – ikke en forpligtelse – til at handle på kontrakten. På den anden side er en erhvervsdrivende, der har en futureskontrakt, forpligtet til at handle med den anden part. Hvis du ikke ønsker at handle på en futureskontrakt, kan du gå ind i en modsat position for at fjerne kontrakten fra din handelskonto.

Typer af varer

Der er tre hovedtyper af råvarer, som du kan handle med råvarefutures:

• Mad
• Metaller
• Og energi.

Hvede, kød, sukker og kaffe er nogle af de mest populære fødevarer. Guld, sølv og kobber er de mest handlede metalvarer, og olie og benzin er de vigtigste energiråvarer til handel.

Sådan fungerer råvarefutures

Hvis du køber en futureskontrakt, fastsætter du den fremtidige pris på den vare, du køber, og beskytter dig selv mod at bruge mere i tilfælde af en prisstigning. Desuden, hvis prisen stiger, vil du modtage varen til en lavere pris end markedsprisen. Du kan derefter sælge varen til markedspris og lomme forskellen mellem din lavere købs- og højere salgspris.

• Hvis du sælger (eller shorter) en futureskontrakt, modtager du i det væsentlige en garanti for, at du vil modtage det fastsatte beløb for en vare, uanset dens pris på udførelsestidspunktet.
• Hvis prisen falder, kan du købe varen til den lavere aktuelle markedspris og sælge den til en futures-køber for at tjene penge.

Råvarefutures historie

Råvarefutureskontrakter er nogle af de første formelle handelsinstrumenter, som handlende havde adgang til. Den tidligste anerkendte futureshandelsbørs var Japans Dojima Rice Exchange, etableret i 1730. Den lettede rishandel ved hjælp af futureskontrakter. Konceptet med futureshandel blev introduceret mod vest i det 16^th århundrede. England var den første vestlige stat, der indførte råvarehandel i stor skala. Senere i 1877 blev London Metals and Market Exchange etableret for at formalisere handelspraksis.

Chicago Board of Trade var dog den første officielle råvarebørs etableret i vest. Det blev grundlagt i 1848, næsten tre årtier før dets engelske modstykke. Etableringen af CBOT markerede indledningen af Chicago som et af de store landbrugshubs i USA. Chicago var forbundet med byer rundt om i landet via jernbane og telegraflinjer, hvilket letter hurtigere og mere bekvem interaktion mellem købere og sælgere.

CBOT tillod kun handel med majsfutures oprindeligt. Handel med hvede- og sojabønnefutures blev tilladt kort efter, og børsen tilføjede flere og flere varer til sit repertoire over tid. Børsen annoncerede en fusion med Chicago Mercantile Exchange i 2007 og letter nu handel med meget mere end blot råvarer.

Når det er sagt, står terminskontrakter for majs, hvede og sojabønner stadig for hovedparten af den råvarehandel, som CME faciliterer. Der er flere børser verden over, der letter handel med råvarer, men Amerikanske børser handles mest på.

Hvordan Commodity Futures påvirker prisen på varer

Råvareterminskontrakter påvirker den underliggende råvarepris primært, fordi de handles på et åbent marked. Det er af denne grund, at handlende kan forudsige den fremtidige værdi af en vare mere præcist. Både teknisk analyse og fundamental analyse kan være lige så effektive til at hjælpe en erhvervsdrivende med at bestemme retningen for prisbevægelser.

For eksempel, hvis en erhvervsdrivende lærer af nyhederne, at et land truer med at lukke sine grænser til et andet land, vil de med sikkerhed vide, at råvarepriserne vil svinge. Prisen på en råvarefutureskontrakt er en nøjagtig indikator for markedsklimaet. Hvis der opstår en krise, og handlende forventer en mangel, vil du observere spekulanter, der byder priserne på råvarer op.

Når andre handlende bemærker stigningen i råvarepriserne, reagerer de ved at starte en budkrig, hvilket driver råvareprisen endnu højere. Markedets klima går aldrig imod de grundlæggende regler for udbud og efterspørgsel. Når krisen slutter, stabiliserer priserne sig. Det er også vigtigt for dig at bemærke, at råvarer af alle typer har et omvendt forhold til valutaværdier. Hvis prisen på den amerikanske dollar stiger, vil råvareprisen falde, da handlende vil være i stand til at købe flere varer med samme mængde penge.

Sådan handler du Commodity Futures

Det er nemt at handle med råvarefutures – alt du skal gøre er at oprette en konto hos et mæglerfirma, der forbinder dig med de mange råvarebørser verden over. Efter du har tilmeldt dig, du vil være i stand til at købe og sælge råvarefutures uden besvær. Men du skal være opmærksom på, at du skylder mægleren et gebyr, hver gang du handler.

Mens handel med råvarefutures virker let, er det kompliceret og meget risikabelt at tjene penge på handel med råvarefutures. Priserne på råvarer er meget volatile, og hvis du er ny inden for handel, er handel med råvarefutures ikke det rigtige sted at starte. Hvis du ikke ved, hvad du laver, kan du ende med at tabe meget mere, end du investerede i starten. Nu hvor du er bekendt med risiciene, hvis du er sikker på, at du kan håndtere risici effektivt, du kan bruge råvarefutures til to formål: spekulation og afdækning.

Spekulerer

Handlende kan satse på retningen af en råvares pris ved at bruge råvarefutureskontrakter. Kontrakterne giver handlende fleksibilitet til at bestille en position i begge retninger. Hvis du tror, at prisen vil stige, kan du gå langt (købe) og sælge kontrakten senere for at tjene penge. Du kan også gå short og sælge varen til en høj pris i starten for at genkøbe den til en lavere pris, når prisen falder.

Hvad du skal huske er, at råvarefutures-kontrakter involverer en høj grad af gearing. Du behøver ikke at investere det fulde beløb af kontrakten på forhånd, og du behøver normalt kun at betale under 10% af den samlede værdi. Den procentdel du skal betale varierer fra vare til vare og mægler til mægler. Lad os sige, at du køber en kontrakt på 5.000 skæpper hvede for $5000, når hvede handles for $12 pr. skæppe. Hvis prisen på hvede stiger til $15 pr. skæppe, vil du stå til at vinde forskellen mellem den forhøjede pris ($75.000) og det oprindelige kontraktbeløb ($60.000).

Det hypotetiske overskudstal på $15.000 tager ikke højde for til mæglervirksomhed gebyrer. Men hvis handlen ikke går din vej, vil du miste meget mere end din oprindelige investering. Hvis prisen falder til $11 pr. skæppe, skal du betale $5.000 til mægleren udover din indledende margin. En bevægelse i prisen så lille som en dollar kan gøre en stor forskel for din handel. Prisfaldet fra $12 til $11 førte til et tab på $5.000 i eksemplet ovenfor.

Risici forbundet med at spekulere

I modsætning til handel med optioner, gør handel med råvarefutures køb eller salg af den underliggende råvare til et krav. Hvis du undlader at lukke din position inden udløbet, bliver du nødt til at modtage leveringen af et stort antal varer. Den høje mængde af gearing, der er involveret, gør spekulation af råvarefutures til et ekstremt risikabelt foretagende. Mens du har mulighed for at opnå en eksponentiel fortjeneste med råvarefutures, kan du miste penge til det punkt, du går i gæld.

Desuden indebærer Mark to Market-reglen, at futures-handelskonti skal balanceres hver dag. Hvis din position giver et overskud, vil beløbet blive krediteret din konto. Men positionen taber penge, et margin call genereres, og du bliver nødt til at overføre de nødvendige midler til din konto. Hvis du undlader at forpligte dig, vil din stilling blive likvideret.

Endnu en ulempe ved at spekulere med råvarefutures er, at mæglervirksomhed vil køre et baggrundstjek, og du vil kun få lov til at handle efter udtrykkelig godkendelse.

Afdækning

Hedging er en teknik, som enkeltpersoner og virksomhedsejere bruger til at beskytte sig mod tab. Lad os sige, at en landmand sigter mod at sælge 5.000 skæpper hvede på tre måneder. Imidlertid, landmanden forventer, at prisen på hvede vil falde. I dette tilfælde kunne landmanden få en futureskontrakt med en forhandler, der fastsætter hvedens salgspris.

En sådan kontrakt ville beskytte landmanden mod potentielt tab.

Risici forbundet med afdækning

Den væsentligste ulempe af afdækning med råvarer er, at indgåelse af en futureskontrakt kan føre til, at du går glip af gunstige prisbevægelser. For eksempel, hvis prisen på hveden skulle stige i eksemplet ovenfor, ville landmanden ikke være i stand til at drage fordel af de øgede priser, da kontrakten låser salgsprisen.

Overafdækning kan også føre til tab. Lad os antage, at en virksomhed overvurderer sit behov for en vare og indgår i en futureskontrakt. Hvis varens pris falder, bliver virksomheden nødt til at give slip på futureskontrakten til en lavere pris, når den sælges tilbage.

Commodity Futures regulering

Som de fleste andre derivater er handel med råvarefutures også reguleret af en centraliseret myndighed. I USA er The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regulerer handelen med råvareterminskontrakter.

CFTC er en føderalt bemyndiget tilsynsmyndighed, der overser handel med både futures- og optionsmarkeder i landet. Agenturet blev etableret efter vedtagelsen af Commodity Futures Trading Commission Act af 1974. Institutionen sikrer, at futuresmarkederne forbliver konkurrencedygtige og effektive, og endnu vigtigere, garanterer de handlendes sikkerhed. Det beskytter spekulanter mod svig, manipulation og holder markederne fri for misbrug af handelspraksis.

Hvorfor handle Commodity Futures?

Futures er højrisikoderivater og er ikke beregnet til nybegyndere. Handel med råvarefutures tilbyder dog nogle fordele, som andre finansielle instrumenter ikke giver. Nogle af fordelene inkluderer:

• Pålidelige mængdedata: I modsætning til handel på forexmarkedet, hvor det kan være en udfordring i sig selv at finde pålidelige volumendata, giver futuresmarkeder dig adgang til nøjagtige volumendata. Med pålidelige data praktisk er det meget nemmere at studere markedet, og du vil være i stand til at se, hvilke spillere der er interesserede i at handle, og hvilke der ikke er. Der er ingen uklarhed at forholde sig til.

• Udnyttelse: Aktiehandel kræver, at du betaler den samlede pris for den aktie, du ønsker at købe. Du behøver dog ikke betale kontraktens fulde pris på forhånd med råvarehandel. Du behøver kun at betale en brøkdel af prisen på varen – marginen – på forhånd. Du kontrollerer en meget større sum penge ved at betale dette investeringsbeløb i god tro. Selvom denne gearing kan forstærke dit overskud, kan det også forårsage ødelæggende tab.

• Risikobegrænsning: Hvis en landmand forventer, at prisen på den afgrøde, de dyrker, falder, kan de få fingrene i en råvareterminskontrakt. Kontrakten vil fastsætte den pris, som landmanden vil sælge afgrøden til, og beskytte dem mod en ugunstig prisbevægelse. Landmænd kan få futureskontrakter for stort set enhver afgrøde, de dyrker, hvilket er en anden fordel ved det moderne futuresmarked.

• Priserne afhænger af den underliggende vare: En af de største forskelle mellem futures og optioner er, at prisen på futureskontrakten ændrer sig i takt med prisen på den underliggende råvare. Prisen på optionskontrakter ændres muligvis ikke, selvom prisen på det underliggende aktiv ændres. Dette gør tekniske analyseteknikker meget mere effektive på futuresmarkeder sammenlignet med optionsmarkeder.

• Ingen short selling begrænsninger: På futuresmarkeder er der ingen begrænsninger for, hvilken type position du kan få. I modsætning til aktiemarkedet kan du til enhver tid få en lang eller kort position. Du behøver ikke at være på vagt over for eventuelle restriktioner og kan behandle lange og korte positioner upartisk. Dette giver dig mulighed for at følge dine instinkter efter markedsanalyse uden at bekymre dig om regler.

• Lavere adgangsomkostninger: Som tidligere nævnt behøver du kun at betale en margin for at få fingrene i en råvarefutureskontrakt. På den anden side, for at blive involveret i aktiehandel i samme kapacitet, har du brug for meget mere kapital. Marginerne varierer fra 3% til 9%, afhængigt af den mæglervirksomhed, du arbejder med, og den vare, du handler.

Ulemper ved handel med Commodity Futures

Handel med råvarefutures er ikke uden sine ulemper. Nogle af de største ulemper du skal kende til er:

• Øget tryk: Investering i råvarefutures kræver ikke meget kapital, men giver dig mulighed for at opnå enorme overskud. Dette fører til, at handlende bliver grådige og satser hele deres kapital på én vare, idet de vedtager "Jeg har ikke råd til at tabe"-tankegangen. Stresset fra tankegangen kan få den erhvervsdrivende til at begå nogle simple, men dyre fejl.

• Højere provisioner: Hvis du er den slags erhvervsdrivende, der laver mange marginale handler, vil du måske undgå at deltage i handel med råvarefutures. De højere provisioner kan hurtigt blive til store beløb. Selvom du ender med at tjene penge i slutningen af dagen, er der en chance for, at du vil bruge en stor del af dit overskud på kommissioner. Før du begynder at handle med råvarefutures, skal du sørge for at have en solid pengestyringsstrategi på plads.

Råvarehandel vs. aktiehandel

Margin og gearing

Handel med råvareterminskontrakter involverer gearing meget mere end handel aktier gør. Lad os sige, at du har $10.000 på din handelskonto. I stedet for at bruge det på at købe olie- og gasaktier, kan du bruge det på en råvarefutureskontrakt. Hvis du antager, at du skal betale en margin på 10%, kan den samme $10.000 give dig kontrol over olie til en værdi af $100.000.

Husk, at du bliver nødt til at opretholde en minimumsaldo på din handelskonto ud over at betale marginen. Hvis handlen går din vej, vil penge blive tilføjet din handelskonto. Hvis din position virker imod dig, vil tabet blive trukket fra din konto ved slutningen af handelsdagen. Hvis din konto er tom, og mægleren kræver flere midler for at balancere kontoen, genereres et marginopkald. Du kan betale beløbet for at beholde din position, og hvis du ikke forpligter dig, kan din position blive likvideret.

Begrebet "margen” har en helt anden betydning på aktiemarkederne. Margin er lånet givet til en erhvervsdrivende af en mægler, så de kan handle. Handel med margin på et aktiemarked vil ikke give et så stort overskud, som handel med råvarefutures vil. Gearingen involveret i handel med råvarefutures kan eksponentielt øge profitten, men det øger også det potentielle tab.

Konklusion: Er handel med Commodity Futures det rigtige for dig?

Investering i råvarefutures er bedst for erfarne handlende med sofistikerede strategier og et solidt pengestyringssystem. Mens udsigten til at opnå store overskud kan virke attraktiv for nye handlende, har man brug for erfaring på markedet for at navigere i råvarefutures. Handlende skal også studere råvareprisdiagrammer og udføre andre typer forskning, før de sætter deres penge i en kontrakt. En højrisikotolerance er et must, da handlende er nødt til at modstå mavetab på kort sigt for at vinde stort i det lange løb.

En erhvervsdrivende må kun investere i råvarefutures, hvis kontrakten optager en del af deres portefølje. At sætte alle dine penge i handel med råvarer kan være økonomisk ødelæggende. Hvis du beslutter dig for at investere i råvarefutures, vi råder dig til at sikre, at kontrakterne ikke fylder mere end 20% af din portefølje. Dette vil sikre et optimalt forhold mellem risiko og afkast. Det er dog ikke alle forhandlere, der er ens, og at tale med din finansielle rådgiver, før du foretager væsentlige investeringer, er den rigtige vej at gå. Du skal gøre din due diligence og få en professionel udtalelse, før du beslutter dig for at investere i råvareterminskontrakter.

Hvis du finder handel med råvarefutures for risikabelt, men stadig vil have en del af handlingen, kan du overveje at investere i råvarefonde. Disse er primært af to typer - børshandlede og investeringsforeninger - og er en glimrende måde at diversificere din portefølje og øge dine penge ved at bruge råvarefutures.

FAQ – De mest stillede spørgsmål om Commodity Futures:

Se vores lignende artikler om handel med futures:

Sidst opdateret den 24. maj 2023 af Andre Witzel