Valutafutures forklaret: En komplet handelsguide

Forex markedet er det største i verden, hvilket letter handler værd $6.6 billioner hver dag. Markedet er stærkt tempo, og den rigtige handel kan give dig mange penge. Du skal dog være i løkken hele tiden og skal være ekspert i at håndtere risiko for at få succes med forex trading. Heldigvis er deltagelse på valutamarkedet direkte ikke den eneste måde at tjene penge på. Valutafutures kan give dig adgang til det samme marked og tilbyder også nogle bemærkelsesværdige fordele.

Den mest bemærkelsesværdige fordel ved at bruge valutafutures er, at en investor kan skabe en lang eller kort position, som omstændighederne kræver. Desuden er risikostyring også meget nemmere med valutafutures. Forskning fra FIA viser, at futures handelsvolumen steg med 32% i første halvdel af 2020.

Med alt, hvad der sker i verden, indser handlende, at upåklagelig risikostyring er tidens behov.

Men der er få kritiske spørgsmål tilbage:

• Hvad er valutafutures helt præcist? Hvordan fungerer de?
• Og hvordan kan man begynde at handle med dem?

Vi skitserer alt, hvad du behøver at vide om det finansielle derivat i denne guide.

Hvad er valutafutures?

Hvert land har en valuta, der letter køb og salg af varer for dets indbyggere. Værdien af denne valuta bliver ved med at ændre sig i forhold til andre valutaer. En valutas værdi kan ændre sig på grund af flere faktorer. Nogle af de nøglefaktorer, der dikterer prisen på en valuta, omfatter udbud og efterspørgsel af varer i landet, centralbankens politikker, valutareserver og økonomiens tilstand.

Valutafutures, som nogle gange omtales som forex-futures, gør det muligt for en erhvervsdrivende at købe eller sælge et fastsat beløb af en bestemt valuta på et fast tidspunkt i fremtiden. Disse handelsinstrumenter er kontrakter, der handles på børser, hvor kontraktens underliggende aktiv er valutaens kurs. Eksempler på valutakurser omfatter engelske pund til US Dollars valutakurs og US Dollars til Canadiske Dollars valutakurs.

Futures-markedernes historie

I 1840'erne blev Chicago landets kommercielle centrum, da det var forbundet med resten af landet via jernbane- og telegraflinjer. Lanceringen af den ærværdige McCormick-reaper førte til en stigning i hvedeproduktionen omkring samme tid. Det blev konventionelt for mange landmænd fra Midtvesten at rejse til Chicago og sælge deres hvede.

Chicago havde ingen faste procedurer for vejning og klassificering af hvede på det tidspunkt. Der var også mangel på lagerfaciliteter. Bønder var prisgivet forhandlere i byen for at tjene penge på at sælge deres hvede. Alt dette ændrede sig i 1848, da et centralt sted i byen blev berømt for at lave handler med "spot" korn. Landmændene kunne få deres kontanter lige som da de leverede hvede.

Lidt senere begyndte landmænd og forhandlere at forpligte sig til fremtidige hvedeudvekslinger for kontanter, hvilket er hvordan futureskontrakter blev udtænkt. En landmand aftaler prisen og mængden, der skal leveres til forhandleren. De to parter ville også aftale leveringstid. Disse aftaler var gunstige for begge parter, da forhandleren kendte udgifterne på forhånd, og bonden vidste, hvor meget de ville blive betalt. Begge parter ville underskrive en skriftlig forpligtelse, og en del af købsbeløbet ville blive betalt på forhånd som en "garanti".

• Det tog ikke lang tid, før kontrakter som disse blev universelle, og der kom det punkt, hvor bankerne begyndte at acceptere kontrakterne som sikkerhed for lån. Til sidst begyndte sælgerne endda at levere varerne før tid.
• Hvis en forhandler besluttede, at de ikke ville handle med hvede længere, ville de sælge kontrakten til en, der ville. På samme måde, hvis en landmand ikke kunne eller ikke ville levere korn til en forhandler, ville de sælge deres kontrakt til en anden landmand.
• Hvis vejret var dårligt, ville bønderne stå til at tjene flere penge, da prisen på hveden på markedet ville stige. På den anden side, hvis årets høst var større, ville prisen på hvede falde, hvilket gør kontrakten mindre værdifuld.

Som tiden gik, begyndte folk, der ikke havde til hensigt at købe eller sælge hveden, at handle med kontrakterne. Det er dem, vi nu kalder "spekulanter" - de sigter efter at købe lavt og sælge højt eller sælge højt først, før de køber råvarer til en lavere pris. Et par årtier senere, i 1972, introducerede CME (nu en del af CME Group) valutafutures. De anvendte den samme handelsteknik, men for udenlandsk valuta.

Hvordan Futures Kontrakter afvikles

Valutaterminskontrakter kan afvikles på en af to måder. Den første og mest populære måde er at udligne en position en dag før kontraktens udførelse ved at købe en modsat position. Når handlen lukkes på denne måde, krediteres/debiteres fortjenesten eller tabet den tilsluttede handelskonto.

Den anden måde at afvikle en kontrakt på er at holde den til udløbsdatoen. Derefter kan den erhvervsdrivende enten tage en kontant afregning eller vælge at få fingrene i varerne fysisk. Den erhvervsdrivende skal angive, at de ønsker varerne fysisk, når kontraktvilkårene drøftes. Fysiske vareleveringer finder typisk sted fire gange årligt på bestemte tidspunkter. Det er typisk den tredje onsdag i marts, juni, september og december. Husk, at kun en lille brøkdel af futureskontrakter, der handles online, afvikles fysisk. Fysisk afregning er endnu sjældnere, når du handler med valutafutures.

Valutafutures handel med CME Group

Udover at etablere bankfaciliteter i USA, har The CME Group etablerer dem også i lande verden over. Disse banker, som virksomheden samarbejder med, kaldes "agentbanker." Agentbanker handler på vegne af virksomheden og har amerikanske dollarkonti i landet. Der føres også en valutakonto for at lette fysiske leveringer af kontrakter.

Det Internationale Monetære Marked er en afdeling af CME, hvor både købere og sælgere har en konto (enten direkte eller via en agentbank). Den leverede bank vil overføre sælgers valuta til en IMM-leveringskonto, og CME vil derefter overføre midlerne fra IMM-kontoen til køberens konto.

Kontraktspecifikationer og terminologi, du har brug for at kende

Som minimum specificerer enhver futureskontrakt, inklusive en valutaterminskontrakt:

• Kontraktens størrelse
• Minimumsprisstigning
• Tilsvarende afkrydsningsværdi

Kontraktens størrelse er typisk mængden af de varer, der skal leveres – for eksempel – 37.500 pund kaffe. I valutaterminskontrakter omfatter kontraktens størrelse detaljer som valutakursen og mængden, der skal handles. Kontrakter, der involverer større valutaer, har typisk en størrelse på 125.000 enheder. Minimumsprisstigningen definerer den mindste pris, som en kontrakts værdi vil stige eller falde med. Hver af disse trinvise (eller skadelige) bevægelser kaldes et flueben.

Lad os sige, at du køber en EUR/USD-kontrakt, og minimumsprisstigningen i kontrakten er defineret som €0,0001. I dette scenarie, hvis prisen på EUR stiger fra $1.2000 til $1.2010, vil prisen være steget med ti hak. Disse parametre bruges af valutaterminshandlere til at bestemme positionsstørrelsen og sikre, at de opfylder minimumsbalancekravene.

Udover disse tekniske detaljer, bør du også lære om marginer før du begynder at handle med valutafutures.

Futures marginer

"Marginer" på aktiemarkedet er lån, som en mægler giver en erhvervsdrivende baseret på den erhvervsdrivendes portefølje. En "margin" har dog en anden betydning på futuresmarkedet. En margin på futuresmarkeder refererer til en relativt lille sum penge givet til børsen, så den erhvervsdrivende kan opfylde et minimumskrav. Clearinghusholdningerne har disse midler, og der er ingen låntagning involveret.

Beløbet betales for at repræsentere god tro mellem de to parter, der er involveret i handelen. Det er en glimrende måde at sikre, at både køber og sælger opfylder deres forpligtelse. Værdien af en futureskontrakts margin er typisk mindre end 10% af kontraktens værdi.

Handlende skal huske, at futures kan miste værdi hver dag, da konti på futuresmarkeder er afbalanceret hver dag. Af denne grund skal enhver futureshandler have en "vedligeholdelsesmargin" på deres konto. Hvis fremtiden stiger i værdi, tilføjes midler til den erhvervsdrivendes konto. På den anden side, hvis kontrakten mister værdi, vil midler blive trukket fra den erhvervsdrivendes konto i overensstemmelse hermed. Desuden, hvis det fastholdte marginbeløb på en handelskonto falder til nul, anmodes en erhvervsdrivende om at tilføje midler (via et marginopkald) til kontoen, så kontoen kan balanceres. Hvis den erhvervsdrivende ikke tilfører de nødvendige midler, er clearinghuset berettiget til at afvikle positionen.

Børsers rolle i valutaterminshandel

På forexmarkeder køber og sælger handler kontrakter direkte til hinanden. Men det er ikke sådan valutafutures fungerer. Kontrakterne på valutaterminsmarkeder handles via en reguleret børs. Prisfastsættelsen af kontrakterne er centraliseret, hvilket sikrer en fair aftale. Udvekslinger sørg for, at prisen på valutaterminskontrakter forbliver den samme uanset mægleren, der sælger dem.

Hvis du kun ønsker at handle valutafutures med den bedste børs, skal du tilmelde dig The CME Group. Virksomheden giver dig adgang til snesevis af valutaterminskontrakter og har en daglig likviditet på over 100 milliarder dollars. Der er dog andre børser, du kan handle valutafutures over, såsom Tokyo Financial Exchange og NYSE Euronext. En af fordelene ved at handle med valutaterminskontrakter er, at markedernes funktion overvåges meget mere skarpt end spot-valutamarkeder. Forex markeder bliver kritiseret, fordi der ikke er nogen centraliseret prissætning, og mæglere handler ofte mod kunder.

Typer af terminskontrakter

Udover de populære kontrakttyper som EUR/USD-parret, kan du få fingrene i det E-Micro futures kontrakter. Disse kontrakter handles til en tiendedel af prisen på en regulær valutaterminskontrakt. Du kan også købe valutapar som PLN/USD eller få den russiske rubel/US Dollar parkontrakt for mindre, hvis du mangler kapital.

Det, der er vigtigt for dig at huske, er, at kontrakter har forskellige likviditetsniveauer. De kan være hundredtusindvis af kontrakter tilgængelige for EUR/USD-parret, men et emerging market kan have under hundrede kontrakter at handle.

Mest populære kontrakter

Futures kontrakthandlere er mest tiltrukket af markeder, der tilbyder høj likviditet, fordi det giver dem en bedre mulighed for at tjene penge. På samme måde tilbyder lavvolumenmarkeder lav likviditet og lad en trader stå højt og tørt, når de skal udbetale eller komme ud af en tabende handel. Emerging markets anses for risikable og undgås af denne grund. G10-, E-mini- og E-mikro-kontrakter er garvede handlendes go-to-kontrakter, da de tilbyder mest likviditet af alle kontrakter.

Krav til valutafutures handelskonto

Som tidligere nævnt handles valutafutures på børser. Du skal oprette en konto hos en mægler, der kan dirigere dine ordrer til børser over hele verden. De fleste handlende åbner typisk en marginkonto hos en mægler, så de kan købe og sælge valutaer. Marginkonti giver handlende adgang til flere midler, som udlånes til den erhvervsdrivende af mægleren.

Hvad du skal vide er, at forskellige mæglere stiller forskellige krav til de handlende, der kan tilslutte sig dem. De fleste valutaterminsmæglere i branchen tillader dog konservative grader af gearing. At forvente en gearing på 400:1, som du får med forex-mæglere, er urealistisk. Du vil være i stand til at tjene ordentligt med den relativt liberale margin, du får, men husk, at brug af gearing også sætter dig i risiko for betydelige tab.

Årsager til at handle Futures over Forex

Både forex- og valutaterminskontrakter bruger udenlandske valutakurser som den underliggende afgørende faktor. Der er dog nogle vigtige forskelle mellem handel med de to. Her er fire grunde til, hvorfor du skal overveje at vælge at handle futures frem for forex.

#1 Diversificering af portefølje

Hvis du handler på et forexmarked, vil du i det væsentlige handle en valuta for en anden. I modsætning hertil, hvis du handler med futureskontrakter, kan du få fingrene i en kontrakt, der giver dig adgang til ethvert aktiv og enhver råvare, som du føler vil tjene dig penge.

Valutafutures er kun begyndelsen. Du kan også vælge at satse på prisen på guld, kaffe, obligationer, indekser og meget mere. Ved at diversificere din portefølje på denne måde vil du sætte dine æg i forskellige kurve og beskytte din kapital mod betydelige risici.

#2 Forudbestemte omkostninger

En af de største fordele ved handel med futures er, at du ved præcis, hvor meget du skal bruge for at få en handel til at ske. Transaktionsomkostningerne er faste, og du kender dem på forhånd. Desuden behøver handlende aldrig at bekymre sig om at skulle betale ekstra, så de kan holde en position natten over for potentielt øget overskud.

På den anden side medfører spot-valutahandel variable spreads, hvilket gør prisen usikker. Derudover varierer transaktionsomkostningerne fra handel til handel. Handlende skal betale ekstra for at holde en position natten over, og disse øgede og variable omkostninger gør kapitalkravene til handel med forex tvetydige.

#3 Tilgængelighed af præcise volumendata

En af de mest betydningsfulde indikatorer, der hjælper handlende med at afgøre, om betingelserne for at foretage en handel er rigtige, er mængdedataene. Det hjælper med teknisk analyse og hjælper med at finde ud af det rigtige tidspunkt at forlade en stilling. Futures-markederne er reguleret af børser, hvilket betyder, at de er centraliserede, og alle handlende får konsekvent adgang til de samme mængdedata.

På den anden side er der ingen mængdedata tilgængelige for forexhandlere, da disse markeder ikke er centraliserede. Forhandlere kan nogle gange få adgang til volumendata fra én børs, men en anden børs kan have forskellige volumendata. Det er ikke muligt at vide, hvilke data der er nøjagtige.

#4 Høj markedsgennemsigtighed

Al futureshandel cleares via en børs - hvilket betyder, at detaljer om handler er tilgængelige offentligt i realtid. Desuden, futuresmarkeder fungerer efter FIFO-reglen, udligne spillereglerne for handlende og sikre, at de har en lige chance for at vinde og tabe handler.

I modsætning hertil kan individuelle handlende og institutionelle handlende blive behandlet forskelligt af mæglere, der handler med forex. Da der altid er en mellemmand (eller "dealing desk") involveret mellem købere og sælgere på forexmarkeder, er markedspladsen aldrig fair over for alle deltagere.

Årsager til at handle Forex over Futures

Selvom der er mange grunde til, at man ville overveje at handle med valutafutures den rigtige vej at gå, tilbyder forex trading også nogle fordele, der kan passe til din handelsstil.

#1 Bedre risikostyring

Kapital har lavere risiko på et forexmarked, da alle forexmæglere kræver, at handlende sætter positionsgrænser for at styre risikoen. Værdien af positionsgrænsen er fastsat i henhold til den kapital, der er til rådighed på den erhvervsdrivendes konto. Hvis markedsforholdene er normale, hvis en handel går imod dig, lukkes åbne positioner med det samme. Hvis markedet bevæger sig sporadisk, kan positionen lukke ud over det stop loss, du har sat, men du vil aldrig risikere at miste en masse kapital.

I modsætning hertil kan din position med futureskontrakter blive likvideret til en værdi, der er større end den, der var på din konto, hvis en handel bevæger sig imod dig. Du skal betale underskuddet på din konto.

#2 Højere likviditet

Som nævnt tidligere i dette indlæg har forexmarkedet en daglig handelsvolumen på $6.6 billioner. På den anden side letter futuresmarkederne kun handler for milliarder. Kontrasten er forbløffende, og handlende har eksponentielt mindre likviditet.

#3 Betydeligt lavere provisioner

Konkurrencen mellem forex-mæglere er hård, og virksomhederne bliver ved med at reducere provisioner for at tiltrække handlende. Du kan forvente at betale meget lavere gebyrer for handel med forex.

#4 Markeder er altid åbne

Der er altid et marked åbent for dig at handle forex med. Hvis du kun har tid til at handle i weekenden, er handel med futures muligvis ikke den bedste løsning for dig. Mens nogle futuresmæglere tillader handel efter åbningstid, er der meget lidt likviditet på markedet på nuværende tidspunkt, og chancerne for, at du får et overskud efter åbningstid er lavere.

Vores konklusion om valutaterminer

Hvis du er interesseret i at blive involveret i valutamarkeder, har du to måder at deltage på. Forex handel og valutaterminshandel tilbyder forskellige fordele for handlende, der ønsker at afdække eller spekulere. Men med futures får du mulighed for at diversificere din portefølje og foretage smartere handler ved at se på nøjagtige volumendata. Spillerne er lige – du behøver ikke betale mæglere mere, fordi du er en individuel erhvervsdrivende, og du får adgang til de samme værktøjer som alle andre, hvilket gør dine færdigheder til den eneste variabel for succes. Handel med valutafutures er den rigtige vej at gå for nye og konservative handlende, der ønsker at dyppe tæerne ind i handel med udenlandsk valuta.

FAQ – De mest stillede spørgsmål om valutafutures:

Se lignende artikler om handel:

Sidst opdateret den 27. januar 2023 af Arkady Müller